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从“质”的角度看，基础货币具有如下显著特点： 1.它是中央银行的负债; 2.有很强的流动性 3.派生性 4.较高的相关度 5.可控性 从“量”上来看，基础货币指创造存款的商业银行和金融机构在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货两者的总和。前者包括商业银行在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金，用R表示，C表示流通于银行体系之外的现金通货。基础货币“量”的组成通常用以下公式表示： 三、基础货币与中央银行控制 （一）中央银行控制基础货币的主要方法 ★法定存款准备金率 ★公开市场操作 ★再贷款或再贴现 （二）中央银行能完全控制基础货币吗？ 控制基础货币是中央银行的一项基本任务，但在具体运用中也有其困难之处。具体来说，有以下几点困难： 1.调整法定准备金率对经济震动太大。 2. 中央银行虽对基础货币的决定有重要作用，但是影响基础货币的诸多因素，并不都是同向推进的关系，而是在错综复杂的联系中呈现相互消长的趋势。 3.在影响基础货币的诸因素中，并不是所有因素都是中央银行可以控制的，如社会公众手持的现金、商业银行保留的超额准备金等。 四、货币乘数 用Ms代表货币供应量，B为基础货币，m为货币乘数，则货币供给公式为： 则货币乘数公式为： 根据定义有： 狭义货币供应量 基础货币 其中， C 表示流通中的现金 Dd表示活期存款 R由活期存款法定准备金Rr、定期存款法定准备金Rt和超额存款准备金Re三部分组成。 则狭义货币乘数 以上我们推导出了狭义货币供应量M1的货币乘数m1，使用同样的方法，我们还可以推导出M2的货币乘数。 从影响货币乘数的诸因素分析，中央银行可以决定活期存款法定准备金率r和定期存款法定准备金率rt，二者的高低受货币政策的松紧影响较大；而超额准备金率e则主要由商业银行决定，商业银行保留多少超额准备金，取决于商业银行保留超额准备金的机会成本、借入资金的成本以及融通资金的便捷程度等；现金漏损率c和定期存款与活期存款的比率t则主要受社会公众影响。一般来说，影响货币乘数的因素相当复杂，但在短期内却比较稳定。如果我们假定货币乘数不变，那么货币供应量就由基础货币量决定。 第十二章 货币政策 本章提要 货币政策作为宏观经济间接调控的重要手段,在整个国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位。本章主要向学生介绍货币政策目标、货币政策工具、货币政策的传导机制和中介目标、货币政策效果等方面的基本理论知识,结合我国实际探讨货币政策的实践。 重点与难点: ▲ 货币政策工具 ▲ 货币政策的传导机制 ★ 货币政策效果 第一节 货币政策目标 一、货币政策的含义及其构成 （一）、货币政策的含义 ★广义的货币政策是指政府、中央银行和其他有关部门有关货币方面的规定和所采取的影响货币供给数量的一切措施。 ★ 狭义的货币政策是指货币管理当局、中央银行为实现给定的经济目标,运用各种工具调节货币供给量和利率所采取的方针和措施的总和。 （二）、货币政策的构成要素 货币政策有四大构成要素，即货币政策目标、货币政策工具、货币政策传导机制和货币政策效果。 1、货币政策目标 ★ 最终目标的选择对象：稳定币值、经济增长、充分就业、平衡国际收支； ★单一目标制和多重目标制； ★ 随着经济发展时期的不同,各国货币政策目标也在发生变化。 2、货币政策工具 货币政策工具从大类上可以包括三个方面: ★一般性货币政策工具 ★选择性货币政策工具 ★补充性货币政策工具 3、货币政策传导机制 货币政策传导机制是指货币管理当局或中央银行运用货币政策工具影响中介指标进而实现最终目标的途径和过程的机制。 4、货币政策效果 ★货币政策效果是指货币管理当局或中央银行运用货币政策工具影响中介指标进而实现最终目标的效果,主要是针对最终目标而言的。 二、货币政策的最终目标 (一)货币政策目标的内涵 ★稳定币值 ★经济增长 ★充分就业 ★平衡国际收支 发展我国社区银行的重要意义: (1)发展社区银行是完善银行体系的必要措施; (2)发展社区银行是缓解“微小企业”信贷难的治本措施; (3)发展社区银行也是完善金融宏观调控的需要,有助于引导、规范民间借贷,促进其向正规金融转化; (4)发展社区银行还是建设社会主义和谐社会的需要,扩大就业、扶助弱势群体。 五、村镇银行 村镇银行是指经中国银行业监督管理委员会依据有关法律、法规批准,由境内外金融机构、境内非金融机构企业法人、境内自然人出资,在农村地区设立的主要为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务的银行业金融机构。 六、小额贷款公司 小额贷款公司是指由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立,不吸收公众存款,经营小额贷款业务的有限责任公司或股份