第03章 旅游财务课件.pptVIP

2. 总杠杆的计算 总杠杆是经营杠杆与财务杠杆共同作用而形成的杠杆效应，表明产销量对每股收益的影响程度，其理论公式为 总杠杆系数与经营杠杆系数、财务杠杆系数之间的关系可用下式表示： 即总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 计算公式也可以表示为 3. 总杠杆与企业风险 在总杠杆的作用下，当企业经济效益好时，每股收益将会大幅度上升；当企业经济效益较差时，每股盈余将会大幅度下降。 第三节 资本结构决策 一、资本结构概述 1. 资本结构的定义 资本结构是指旅游企业各种资金的构成及其比例关系。资本结构问题是旅游企业筹资决策中的核心问题，它直接影响旅游企业的财务能力，并进而影响整个经营活动。企业应该综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结构，并在以后追加筹资中继续保持。企业资本结构如果不合理，应通过筹资活动进行调节，使其趋于合理化。 广义的资本结构是指各种资金来源的构成及比例关系；中义的资本结构是指长期资金来源构成及其比例关系；狭义的资本结构是指长期债务资本与权益资本的构成及其比例关系。 2. 资本结构的影响因素 1) 企业销售的增长情况 2) 企业所有者和管理人员的态度 3) 贷款人和信用评级机构的影响 4) 行业因素 5) 企业的财务状况 6) 资产结构 7) 所得税 8) 利率水平的变动趋势 二、资本结构的理论 资本结构理论是研究资本结构与公司价值