商贸零售行业化妆品系列专题分析报告：欧莱雅，百年美妆.pdfVIP

化妆品系列专题 欧莱雅：深度复盘，百年美妆帝国崛起启示录 2022 年 10 月 28 日 ➢ 欧莱雅：从美发产品起家的百年全球化美妆巨头。公司成立于 1909 年，最 推荐 维持评级 早业务从染发剂起家，历经百余年发展，已成为全球最大的化妆品企业，产品销 往海内外 150 个国家地区，截至 22 年 10 月，欧莱雅旗下拥有高档化妆品、大 众化妆品、活性健康化化妆品及专业美发产品 4 大事业部，品牌矩阵覆盖护肤、 [Table_Author] 彩妆、香水、护发、染发等五大品类，满足低中高端不同用户的需求。 ➢ 品牌、研发、渠道、营销，四大核心竞争力构筑长期经营护城河。（1）品牌 端：外延并购助力梯度化多品牌矩阵打造，构筑发展根基。欧莱雅通过多次外延 并购活动持续扩充品牌矩阵，收并购过程中注重品牌之间的差异化与优势互补， 收购后对品牌进行深度赋能，助力被收购品牌实现快速发展，同时借助收并购活 动扩充掌握核心成分技术，夯实产品的竞争优势。（2）研发端：研发实力铸就穿 越周期的美丽。历任管理层均具备深厚的研发基因，研发费用投入较高，欧莱雅 ~3-4%的研发费用率处于同业较高水平，