动力电池行业品牌企业宁德时代调研分析报告.pdfVIP

动力电池行业品牌企业宁德时代调研分析报告 投资概要 5 宁德时代核心竞争优势 5 供应全球高成长，享受中长期估值溢价 6 1、根植中国底蕴深厚，拓展全球加速发展 9 1.1 行业需求高成长，核心体系占鳌头 9 1.2 客户拓展战略清晰，内外兼修构筑壁垒 10 2 、全球格局重塑，把握核心供应 13 2.1 合资锁定份额，拓展全球车企 13 2.2 战略得当，精准破局 14 3 、构筑优质供应商生态体系，控本实力强劲 17 3.1 钴原料闭环供应，四大材料打造优质供应网络 17 3.2 高供应链议价能力、规模效应、技术进步协同降本 19 4 、产能规划合理，资本开支可控 21 4.1 行业产能结构性分化，优质产能紧俏 21 4.2 公司规划合理，规模全球领先，现金流健康 21 5、全球市场开启，业绩成长可期 24 风险提示 28 图表1: 全球最具竞争力的五大动力锂电企业全面对比 6 图表2: 股权结构示意图（2018.05.29 招股说明书披露） 6 图表3: A 股电动汽车产业链环节可比公司估值情况 7 图表4: 基于宁德时代的高成长性与业绩确定性，给予 21E