如何提高企业净资产收益率.docxVIP

净财产收益率=净收益/股东权益=总财产收益率*权益乘数=财产总额/股东权益总财产收益率=销售净收益率*总财产周转率所以，净财产收益率=销售收益率 （1-所得税率）*总财产周转率*权益乘数经过以上公式解析，可知净财产收益率的提高与经营、税收、资本管理、融资政策有关。 (1)经营环节，企业要考虑提高销售净利率，销售净利率=净收益/收入，企 业应提高产品的销量，降低成本，但是企业不能盲目扩大自己的生产规模，而是要做到可持续增长，这就要比较企业的实际增长率与可持续增长率的大小；经过解析，(2)税收方面，经过公式可以看出，所得税与净财产收益率成反比，所得税多了，收益就会减少，因此企业要做好税收筹办，这更有利于企业的健 康发展；(3)在资本管理方面，就要加快总财产周转率，总财产周转率=收入/财产总额，这就需要解析企业的销售收入状况；流动财产与非流动财产的比率是 否合理，对于长久投资，要做好事前的可行性解析，主要的参照指标有投资回报率、平均报酬率、净现值、赢利指数、内部报酬率等；对于短期投资，要关注的是防备资本的积淀与流失，比方合理储备量确实定，加强平时管理等等； (4)融资方面，净财产收益率还与权益乘数这个指标有关，权益乘数就是权益资本占总财产的倒数。 这个指标就与企业的筹资决策有关，企业筹资决策的核心就是最优资本结构的决策，也就是债务资本与股权资本的比率，而最优资本结构就是风险与收益的平衡，即达到资本成本最小，企业价值最大。 正是因为债务资本和股权资本各有利弊，才有了资本结构决策问题，债务资本的优点是成本低（理论上），有避税效应，缺点是可能会造成企业偿债能力出现危机，背负债务分担；股权资本的缺点是成本高（理论上），因为高风险要求高收益，但在我国的实际情况中却是股权资本的成本比较低，这与法律、企业的分配政策等有关，但是一个企业的成长最基本的指标就是资本收益率，所有者权益过高会造成该指标降低，不利于企业的成长，所以要综合考虑。 资本结构决策中还有一个重要的问题就是杠杆作用，经过解析并权衡经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆利益与风险，进行资本结构决策。 1/1