格力电器投资分析报告.pdfVIP

股票投资价值分析 格力电器（000651） ****************************************************************************************** ************************************ 学号：********** 班级：120103 2014 年6月22 日 1 摘要 1.1公司概况 1.2经营分析 1.3公司战略 2 我国宏观经济发展情况 3 空调行业行业分析 3.1空调行业现状 3.2 行业技术分析 3.3 行业竞争状况 4 公司财务状况分析 4.1公司的市场地位和市场占有率 4.2公司的竞争策略 4.3公司的财务状况分析 4.4公司前景分析 5 股票内在价值评估 6 总结 （投资建议和风险提示） 摘要 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业 化空调企业， 2013年公司中央空调国内市场占有率是15.7%，市场份额进一步提高，行业龙头地位进一 步得以巩固。公司力争2014年实现销售收入1400亿元，并力求未来年均销售收入增长200亿元，早日实 现五年再造一个“格力”的目标。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产 品，业务遍及全球90多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续18年产销量、市场占有率位居中国空 调行业第一。 本文从经济发展,电器行业，格力电器基本面分析等多角度对格力电器股票进行投资分析。 我国宏观经济发展情况 2013年我国国内生产总值同比增长7.7% ，高于7.5%的预期目标，国民经济企稳住并逐步向好，说明中央 宏观调控政策的科学和中央推动改革、调整结构来保持经济长期平稳较快增长的举措是及时和有效的。 因此，可以预计2014年的宏观调控仍将保持稳中求进的基调，即“明确区间，稳定政策，重在改调，长短 结合”。2014年，为更好发挥市场在资源配置中决定性作用，政府部门将进一步转变职能尤其是下放权力 落实好“三个一律” ：凡是市场能够调节的经济活动，政府一律不再审批；凡是企业投资项目，除了关系 国家安全、生态安全、涉及重大生产力布局、战略性资源开发和重大公共利益的一律由企业依法依规自 主决策，不再审批；对必须保留的审批项目，凡是直接面向基层、量大面广、由地方管理更方便有效的 经济社会事项，一律交由地方和基层管理。 空调行业分析 （一）空调行业现状 由于珠海格力电器股份有限公司的95%以上营业收入都来自空调业务，所以我们下面只分析空调方面的 情况。 中国的空调行业经过近二十年的发展，从无到有，由强变弱，走过了一条引进，消化，提高，国产化， 再开发的道路，中国空调制造业整体规模，技术水平与发达国家水平接轨，进入稳定成长的佳境。自 1989年以来，空调行业保持了强劲的发展势头，据中国制冷空调工业协会消息，目前我国房间空调产量 居世界第一，中央空调产量居世界第二，整个制冷空调设备制造业产值占全球产值10%以上，中国仅次 于美日两国，为第三大冷冻空调设备生产基地。未来我国的空调行业还会有更好的发展机会的。 （二）行业技术分析 在空调技术方面，变频技术是目前空调技术的核心。98年变频空调尤其受人瞩目，海尔，美的，格力等 技术力量雄厚的厂家纷纷推出齐产品并占领市场，同时顺应保护环境这一趋势，无氟空调等绿色空调也 出现在市场上，受到消费者青睐。空调作为家用电器的一种，将趋于信息化、数字化、融合化、网络 化。 （三）行业竞争情况 近两年，国内空调市场整体销售态势发生了根本性变化。根据2012结束时公布的一份《2012冷冻年度中 国空调市场白皮书》显示，2013国内空调市场销售量同比增长31.45% ，销售额同比增长24.13% ；2011冷 年，国内重点城市空调器销售量同比增长为20.45% ，销售额同比增长更是达到28.64% ，而在2012冷年， 在市场压力、库存压力、政策衔接不畅等一系列问题的影响下，国内空调市场销售量同比下滑25.12% ， 销售额同比下滑19.36%，同比大幅增长态势戛然而止。在如此严峻的市场环境下，空调行业的企业们开 始发生分化，金字塔尖的少数企业仍可保持增长势头，但更多的空调企业都感受了巨大的经营压力 格力电器公司分析 1、公司的市场地位和市场占有率分析 经过20年的快速发展，格力电器已经成为目前全球最大的集研发、生产、销售服务于一体的是、专业化 空调企业，拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、巴西、巴基斯坦、越南8个空调生产基地，年产能力 3400