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三、产品分类——资产管理（续） 退出途径：基金可根据所投资企业和项目的条件和情况选择多种方式退出： 债权到期收回； 债权在一定条件下转为股权； 地产公司或其关联公司回购受益权； 将项目股权转让给第三方； 对赌条件下,次级受益人运作项目失败,次级受益人将股权转让给基金,然后由基金向第三方转让； 项目清算。 注：基金作为股权投资退出时，若与我行贷款相结合，允许股权优先于我行债权先行退出。 第三十一页，共六十页。 三、产品分类——资产管理（续） 股债混合型信托投资基金 股债混合型信托投资基金系指集合不特定的投资者，以集中后的资金投资基金，我行自行管理或委托具有专业和经验的投资专家，以股权及债权（含引入第三方债权）的组合方式投资于未上市企业股权、上市公司限售流通股或中国银监会批准可以投资的其他股权及可流通债券的信托业务。 信托公司 机构投资者 私人投资者 信托投资基金 目标公司 目标公司其他股东 第三方债权人 第三十二页，共六十页。 三、产品分类——资产管理（续） 基本描述: 民生银行通过信托公司的平台，寻找并组织机构投资者、私人投资者以私募方式发起股债混合型信托基金； 信托基金以阶段性出资或受让方式成为目标公司股东，并参与公司治理和重大事项的决策，其中民生银行为实质控制人； 信托基金针对目标公司或项目提供信托贷款，或信托基金代作融资安排，引入第三方机构（商业银行、社保