资产证券化详解和经典案例.pptVIP

珠海高速项目获得各级政府部门的支持 债券的条款获得了国家外汇管理局的批准。由于项目本身收益是人民币，而对境外投资者的偿还债务用的使美元，而人民币不能自由兑换。因此，国家外汇管理局的批准：关键。 珠海市政府批准了收益共享计划， 当时中国的证券法规并没有对债权人权益作明确规范，而合约中又采用了西方式的陈述、保证和惯用法，因此只有通过中国相关部门专门批准或者设立专门立项来确保合约的执行 第三十页，共四十三页。 珠海高速公路有限公司 开曼群岛注册之特殊用途公司 债券持有人 (优先级和次级债券)资金来源 珠海政府 珠海道路桥梁管理公司 汽车注册费 进入特区费 收益 特区珠光公司 投资者/所有者 (国有) 外汇及收益风险担保协议 珠海高速公路公司 – 融资和法律结构 发行债券收益 还款 债券发行收入 收益共享 过路费净收益 为新项目融资\发展\经营和管理成立的合资公司 为融资签署的控制性租赁主协议 让步协议 收益共享 建行信托帐户 澳门子公司 第三十一页，共四十三页。 资产证券化 第一页，共四十三页。 资产证券化 资产证券化简介 资产证券化的参与主体和意义 资产证券化的一般程序 资产证券化的案例 第二页，共四十三页。 材料一  1968年，美国政府国民抵押协会首次发行抵押担保证券，标志着资产证券化的问世。 20世纪80年代以来，资产证券化在美