企业投融资决策与路径.pptVIP

1 2 3 融资产品的现金流出期限结构要求及法定责任必须与企业预期现金流入的风险相匹配； 平衡当前融资与后续持续发展融资需求，维护合理的资信水平，保持财务灵活性和持续融资能力； 在满足上述两大条件的前提下，尽可能降低融资成本。 融资顺序选择 基本准则 在市场竞争和金融市场变化的环境下，企业融资决策和资本结构管理需要按照自身的业务战略和竞争战略，从可持续发展和为股权资本长期增值角度来考虑。其基本准则为： 第三十一页，共五十五页。 融资渠道 融资渠道 间接融资 直接融资 私募股权融资（PE） 境内外上市及再融资 房地产信托基金（REITS） 中短期票据 企业债/公司债 直接债务融资 股权融资 资产证券化 银行借贷/民间借贷 理财计划/信托计划 股权众筹 第三十二页，共五十五页。 直接融资与间接融资 国别 中国 美国 韩国 日本 直接融资与间接融资比例 1：8.2 1:1 1:1.6 1:1.7 直接融资：是指没有金融机构作为资金融通的中介，资金闲置方与资金需求方通过直接协议实现资金转移，主要债券及股票市场。 间接融资：是指金融机构作为中介，首先通过存款等方式暂时将社会闲置资金归集，然后再通过贷款等形式将资金提供给需求方，主要指银行信贷。 第三十三页，共五十五页。 股权融资VS债权融资 股权融资 债权融资 风险 财务风险低 财务风险高 控制权 削减控制力 不影响控制权 对企业的作用