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投資組合績效評估與選取 報告：林威辰 投資組合績效評估與選取 投資績效評估的意義 四種積效評估指標 Sharpe 指標 Treynor 指標 Jensen 指標 評估比例(Appraisal ratio) 投資績效評估 比較不同投資組合或基金的績效表現，除了應考慮其報酬率外，亦應納入考慮其所隱藏的風險大小，進而綜合評估其投資組合或基金的績效。 衡量基金績效必須同時考量基金的實現報酬率與基金的風險程度，而基金的風險指標有基金的 Beta 係數(系統性風險)與基金報酬率的標準差(總風險)兩種。 Sharpe的績效指標、Treynor的績效指標和Jensen的績效指標的設計，均建立在資本資產定價模式(Capital Asset Pricing Model，CAPM)上。 Sharpe績效指標 Sharpe 利用下列指標，評估基金的績效：　　　投資組合P在某段期間的平均報酬率，　　　同期間無風險資產的平均報酬率，　　　投資組合P的報酬率變異數。 分子　　　 部份是衡量風險貼水(Risk Premium) 。 分母　　部份是衡量投資組合的總風險。 Sharpe 績效指標是衡量每單位風險的風險貼水補償額。 Sharpe績效指標(續) Sharpe 指標可用以評比基金相對於大盤的投資績效。 若基金的 Sharp指標高於大盤指數的Sharpe指標，則可