加拿大皇家银行资产负债管理.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 利率久(存续)期分析 问题：如果利率变化，现值如何变化？ 如果我们拥有10年红利为6%的国库券，假定现行利率为6%，如果利率变为7%，国库券现值变化如何？ 现值减少值等于面值得1%吗？ 第六十一页，共七十七页。 利率久期分析 一系列现金流量的平衡点 对于长期利率管理较为合理 把资金流风险简化为一个数字 一种经济管理方式 需要一定的数学知识 第六十二页，共七十七页。 利率久期分析究竟是甚么？ 一个债券的久期 如果我们拥有10年红利为6%的国库券，现行利率为6%时，现值等于$100。 如果利率变为7%，国库券现值等于$92.89。利率久期大约为100-92.89=7.11。可以假想成，在7.11年我们投资于$100。我们将面临和拥有国库券一样的风险。 ... 7.11 year 第六十三页，共七十七页。 利率久期分析究竟是甚么？ 一个债券组合的情形 可以假想成，在这个平衡点上我们投资于V圆。我们将面临和拥有原债券组合一样的风险。 ... 第六十四页，共七十七页。 利率久期的计算 三部步过程 计算现金流量期限 对现金流量期限加权，权值等于现金流量现值处于总体债券组合的现值 计算以上所得加权值的和 第六十五