长期投资决策概述.pptVIP

Example 2(考虑所得税) 解：⑴　项目计算期n＝1＋10＝11年 　　⑵　固定资产原值＝100＋10＝110万元 　　⑶　固定资产年折旧＝(110－10) ／10＝10万元 　　⑷　经营期1－7年总成本＝37＋10＋0＋11＝58万元 　　　　　　　8－10年总成本＝37＋10＋0＋0＝47万元 　　⑸　经营期1－7年营业利润＝80.39－58＝22.39万元 　　　　　　8－10年营业利润＝69.39－47＝22.39万元 　　⑹　每年应交所得税＝22.39＊33%＝7.39万元 第三十一页，共七十六页。 Example 2(考虑所得税) ⑺　每年净利润＝22.39－7.39＝15万元 ⑻　建设期净现金流量： NCF0＝－100万元 NCF1＝0万元 ⑼　经营期净现金流量： NCF2-8＝15＋10＋11＝36万元 NCF9-10＝15＋10＋0＝25万元 NCF11＝15＋10＋0＋10＝35万元 第三十二页，共七十六页。 （四）更新改造项目净现金流量的计算 1.当建设期=0时:S=0年 经营期某年净现金流量 建设期某年净现金流量 = 该年发生的新固定资产投资额 - 旧固定资产变价净收入 - 第1年NCF = 该年因更新改造增加的净利润 增加的年折旧 旧固资提前报废发生净损失抵减的所得税额 + + 第三十三页，共七十六页。