财务分析新方法简介.ppt

大幅度增收又增利 主业收入增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 主业利润增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 应收账款增长合理否 内部资产收益率 扣除水分后利润如何？ 第三十一页，共四十一页。 主业收入增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 主业利润增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 成本变化是否正常合理？ 利润真实性判断 资产结构是否发生较大变化？ 分析树：收入下降，利润上升 合理 不合理 公司进行了资产结构的战略性调整，尽管带来了资产和收入的大幅度下降，但却使营利水平有所上升，资产重组比较成功。 固定资产大幅度下降 公司收入下降的同时，成本费用支出也大幅度下降，并且成本下降速度快于收入，表明公司面对市场销售的不利变化，及时采取了压缩成本费用支出的战略，提高了公司的盈利水平，但要关注收入下降带来的负面影响。 资产结构没有大的变化 第三十二页，共四十一页。 亏损分析树 亏损 收入下降 收入上升 不良资产 现金流增加 成本上升 资产结构是否优化 成本是否上升 否 是 销售费用是否增加 第三十三页，共四十一页。 传统财务分析方法的主要缺陷 单指标分析，多指标简单联系分析 经验判断 行业判断 就财务指标论指标，就财务数据论数据，加权打分，不能动态地、发展地、有机联系地看问题 第三十四页，共四十一页。 还有哪些新方法？ 1.在判断经营业绩时，将实现利润情况和利润的真实性、资产质量结合起来； 扣除应收帐款对利润的影响 扣除不良资产对利润的影响 关注资产结构合理性的变化 提示收入与成本关系的合理性 提示投资收益对利润的影响 提示补贴收入对利润的影响 第三十五页，共四十一页。 2.成本费用支出项目的合理性评价 不是简单地看成本费用支出的变化情况； 而是看成本费用项目于收入的关系，看其之差或之比的变化情况； 看成本费用项目与利润的关系，看支出的提高或降低是否带来了利润的增加 第三十六页，共四十一页。 3.负债经营可行性评价 一般判断标准是比较资产报酬率和借款实际利率水平； 我们的判断不仅仅考虑资金收益和资金成本的关系，还考虑了资金结构； 简单地说，是用净资产收益率和实际利率水平的关系来判断负债经营是否可行。 科学地说，是用以下公式来计算负债经营是否可行：书中第100页财务杠杆计算公式。注意：用付息负债合计来代替长期负债。 第三十七页，共四十一页。 4.盈利能力高低评价 将实际投入到经营业务的资产和没有在经营活动中发挥作用的资产区别开来； 计算内部经营资产的收益率，并将其和长期投资收益率和实际利率水平比较； 基本判断原则是长期投资收益率要大于内部资产收益率，且二者均应大于实际利率水平。 第三十八页，共四十一页。 5.资产结构合理性评价 从资产的质量、资产的流动性、资产的盈利能力和资产与负债的关系四个方面来判断资产结构的合理性； 增产增收没有；增收增利没有；增利增效没有；增效增债没有 从资产项目与收入项目的关系、资产盈利能力的变化来评价资产结构合理性的变化； 第三十九页，共四十一页。 财务分析应当分析什么？ 1.经营业绩分析 利润构成情况 利润的稳定性 利润真实性 2.成本费用分析 成本控制情况 管理费用的合理性 销售费用支出的合理性 3.资产结构分析 资产结构的合理性评价 资产结构的变化趋势 4.资本结构分析 资本结构的合理性评价 第四十页，共四十一页。 内容总结 财务分析新方法。系统部分创新内容：偿债能力分析、经营协调分析、利润真实性判断。(40+12)+15.6+20=88。企业的经营活动可分为长期投资和融资活动、年度经营活动和日常现金支付活动三大类。营运资本= 长期性负债—长期性资产。但在本质上它是由投资、融资和创造利润的能力决定的。营运资金需求=经营性资产-经营性负债。0并且营运资金需求。0,但其绝对值小于营运资金需求的绝对值。0,但其绝对值大于营运资金需求的绝对值。-1,601,095,498.00。178,439,760.00。-654,546,624.00。6,708,009,472.00。负现金支付能力表明公司不具备经营协调性，将影响公司的正常周转与运营 第四十一页，共四十一页。 财务分析新方法 中国社会科学院工业经济研究所 财务与会计研究室主任 张金昌 研究员 第一页，共四十一页。 财务智能化与分析新方法 会计界普遍观点：计算机要完成对核算信息的分析、诊断、监控、则是不可能的。 智泽华财务分析系统彻底改变了人们的固有看法。 “它不但能够代替我们进行财务分析，而且比我们分析得更快，更好，更准确”。 智泽华系统形成了一套独特的、全新的分析理论和方法。 系统部分创新内容：偿债能力分析、经营协调分析、利润真实性判断 第二页，共四十一