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家电行业投资策略：价值回归、成长凸显，把握左侧机遇 1、2021年家电行业回顾：需求稳步恢复，提价趋势延续 1.1、内销稳步增长，终端提价趋势延续 2021?年家电行业内需稳步恢复。2021?年初随着疫情缓解，终端需求持续恢复，?叠加低基数因素，家电行业逐步复苏，线上增速快于线下，行业整体提价趋势显?著。其中，白电表现相对稳健，厨电板块分化，集成灶、洗碗机快速放量带动业?绩提升，小家电传统品类在高基数及原材料成本压力下增速相对平淡，清洁电器?产品加速迭代推动行业持续成长。 线上销售基本实现同比正增长，线下渠道仍待恢复。据奥维，2021?年?1-42?周，?空调线上/线下销量累计同比+2.2%/-0.9%，较?19?年同期+8.9%/?-26.9%；冰箱线?上/线下销量累计同比+15.1%/-8.7%，较?19?年+32.8%/-26.6%；洗衣机线上/线下?销量累计同比+18.2%/-6.1%，较?19?年+32.9%/-28.3%。低温天气影响旺季需求，?空调整体增速弱于冰洗。油烟机线上/线下销量累计同比+5.4%/-3.8%，较?19?年?+38.5%/-20.7%；燃气灶线上/线下销量累计同比-6.0%/-6.1%，较?19?年+21.9%/-?26.4%。 产品升级结构优化，终端价格显著提升。冰洗产品快速升级，均价显著提升。据?奥维，2021?年?1-42?周，冰箱线上/线