旅游行业需求外冷内热，休闲方式多元化.docxVIP

旅游行业需求外冷内热，休闲方式多元化 ? ? 一、出境游：长短线依旧疲软，未见明显复苏拐点 ? ? 出境游长短线均未出现明显复苏拐点，美国游预计今年增速延续下跌趋势。日韩方面，5月韩国出境客流同比增长45.6%，维持低基数反弹，韩国免税销售额增长18.48%，需求端持续景气；日本同比增长13.1%（4月份为+6.3%），增速略有上升。东南亚方面，泰国客流同比下滑8.6%（4月为-8.9%），受去年高基数影响维持下滑趋势。受五一错期影响，5月各目的地客流增速较4月有所改善，但整体出境游暂未出现明显复苏态势，下半年欧美长线受高端消费疲软作用预计仍将维持在低景气区间，东南亚地区若可以低基数反弹，则市场预期可能会有部分转好。 主要出境目的地旅游月度数据 ? ? 二、国内游：传统景区遭遇承载瓶颈，需求碎片化发展 ? ? 传统景区遭遇承载瓶颈，门票存在二次降价预期。自去年十一以来，各大节假日全国旅游增速相继放缓至个位数，旅游需求相对较弱。今年五一由于假期延长，需求得到刺激，但端午叠加高考，内需再次放缓。传统景区普遍遭遇承载瓶颈，高增速不再，休闲景区经营方式日趋多元化，表现更优。 重点节假日旅游人次同比增速统计 ? ? 三、 商旅需求触底回升，居民消费存在挤出效应 ? ? 1.酒店周期进入中期底部，中短期内业绩降幅收窄 ? ? 从数据来看，住宿业仍维持在高景气度区间。6月制造业PMI为49.