证券交易概述.pptVIP

　没收金建勇违法所得441,911.05元，并处以1,325,733.15元的罚款；责令袁海林依法处理非法持有的证券，并处以300万元罚款；没收张春定违法所得99,663,799.90元，并处以298,991,399.70元罚款；没收马信琪违法所得441,169.11元，并处以1,323,507.33元罚款；没收孙国栋违法所得11,298,908.14元，并处以33,896,724.42元罚款。 第三十一页，共五十三页。 投机商的正常买卖，有着多方面的效用： （1）能够促进市场交投，提高二级市场证券的流动性，故投机交易也被称为市场润滑剂。 （2）起着一个价格发现的功能。 （3）投机商的活动有利于资金在市场上的有效分配，运作效率高的上市公司由于股价的上升，能够得到更多的资金。 （4）投机商还承担了市场上其他投资者不愿承担的风险，维持了市场的高效运行。 第三十二页，共五十三页。 2．风险套利商 严格意义上的套利行为是一项无风险的金融活动，套利的不断进行使不同市场上同一标的的价格趋于一致。 风险套利以股票市场上兼并收购或其他股权重组活动为目标。 风险套利有别于严格意义上的套利行为，前者由于买卖受到间隔，存在着风险，而且风险随时间间隔的增大而增大。 套利商的首要风险是收购失败风险；另一风险是时间风险，收购达成的时间越长，套利商的年回报率越低。 第三十三页，共五十三页。 三、自营业务的管理原则 投资银行开展证券自营业务必须遵守以下几个方面的原则： 1．客户委托优先 2．分帐管理 3．自有帐户交易 4．风险控制 5．守法经营 第三十四页，共五十三页。 2012年中国证券业经营情况 中国证券业协会组织编写的《中国证券业发展报告（2012）》显示： 截至去年底，全国共有证券公司109家；109家券商总资产规模合计1.57万亿元，同比减少20.3%；净资产规模合计6303亿元，同比增加11.28%。去年，证券公司实现营业收入1360亿元，同比下降28.83%；实现净利润394亿元，同比下降49.23%。 代理买卖证券业务净收入689亿元、证券承销与保荐及财务顾问业务净收入241亿元、受托客户资产管理业务净收入21亿元、证券投资收益（含公允价值变动）50亿元。经纪、承销保荐及财务顾问业务依然是证券公司主要收入来源，所占比重分别为51%和18%。 第三十五页，共五十三页。 2012年证券公司经营数据点评：经纪业务收入下滑，自营业务收入增加明显 ? 经纪业务收入、投行业务明显下滑，自营业务、资管业务明显增加，特别是自营业务表现突出，这主要得益于对固定收益类产品投资收益增加所致。 传统通道业务占比呈下降趋势 全年交易额下降，佣金率有企稳迹象 自营业务表现抢眼，同比增长四倍有余 创新业务频现： 非现场开户、融资融融券、柜台交易业务、私募借道资管平台、新三板、约定式购回等 第三十六页，共五十三页。 2014年120家证券公司全年实现营业收入2602.84亿元,同比增长63.45%;实现净利润965.54亿元,同比增长119.34%。2015年一季度,124家证券公司实现营业收入1143.02亿元;实现净利润509.25亿元。2015年一季度收入、利润分别占2014年的43.91%和52.74%,从数据上看,行业2015年一个季度即完成了2014年全年一半的经营成果。  第三十七页，共五十三页。 收入结构方面,2015年一季度40%的收入来自于经纪业务、29%的收入来自于自营业务、20%的收入来自于融资融券业务、6%的收入来自于投行业务、3%的收入来自于资管业务、2%的收入来自于其他业务。相比2014年,融资融券业务的收入占比明显提升 。 第三十八页，共五十三页。 第十一章 证券交易 第一节 经纪商 第二节 做市商 第三节 自营商 第四节 研究和咨询 第五节 网上交易 二级市场的证券交易业务是投资银行的一项核心业务。二级市场是一级市场得以存在和发展的条件，同样，投资银行的证券交易业务也是投资银行争取承销业务的一大竞争优势。本章主要讨论投资银行在证券交易中的操作和作用以及证券交易对投资银行其他业务的影响。 第一页，共五十三页。 第十一章 证券交易 重要概念：二级市场、经纪商、市价订单、限价订单、做市商、自营商、报价驱动市场、套利、风险套利、网上交易。 重点： 证券经纪业务和证券自营业务分别有哪些风险管理规范和业务管理原则？ 投机商对证券市场产生的影响？ 难点：担任做市商存在哪些收益和风险？如何权衡这些收益和风险？ 目的与要求 1、认识投行在证券交易中的操作及作用； 2、了解证券交易业务对投行其他业务的影响； 3、了解网上交易对投资交易