2021年期货从业资格考试《期货投资分析》真题汇编.pdfVIP

2021 年期货从业资格考试《期货投资分析》真题汇编 第1 题 单选题（每题1 分，共7 题，共7 分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的 正确答案，多选、错选或不选均不得分。 1．评价交易模型性能优劣的指标不包括（ ）。 A ．最大回撤 B ．年化收益 C ．盈利速度 D ．夏普比率 【参考答案】C 【参考解析】评价交易模型性能优劣的指标包括：年化收益率、最大资产回撤、收益风险比、夏普比 率、胜率和盈亏比。 2 ．某基金经理决定卖出股指期货，买入国债期货来调整资产配置，该交易策略的结果为（ ）。 A ．预期经济增长率上升，通胀率下降 B ．预期经济增长率上升，通胀率上升 C ．预期经济增长率下降，通胀率下降 D ．预期经济增长率下降，通胀率上升 【参考答案】C 【参考解析】经济增长率下降，股票表现变差，所以卖出股指期货；通货膨胀率和市场利率通常变动 方向一致，因此通胀率下降，会引导利率下降，也会引导国债价格上升，所以买入国债期货。 3 ．按照销售对象统计，“全社会消费品总额”指标是指（ ）。 A ．社会集团消费品总额 B ．城乡居民与社会集团消费品总额 C ．城镇居民与社会集团消费品总额 D ．城镇居民消费品总额 【参考答案】B 【参考解析】全社会，顾名思义就是全部的了。 4 ．发行100 万的本金保护型结构化产品，挂钩标的为上证50 指数，期末产品的平均收益率为max （0， 指数涨跌幅），若发行时上证50 指数点位为2500 ，产品参与率为0.52，则当指数上涨100 个点时，产品损 益（ ）。 A ．上涨2.08 万元 B ．上涨4 万元 C ．下跌2.08 万元 D ．下跌4 万元 【参考答案】A 【参考解析】指数上涨，产品获得收益，收益率＝指数变动幅度*参与率；收益＝1000000 ×0.52 × （100/2500）＝2.08 万元。 5 ．投资经理持有100 只高收益债券构成的组合，这些债券的年度违约率为5 ％，使用二联式分配对于 违约数目进行刻画，下年度该债券组合违约数目Y 的标准差为（ ）。 A ．5 ％ B ．4.7 1/2 C ．4.75 D ．4.75 ％ 【参考答案】C 【参考解析】二项式分布的均值为 np ＝100×5 ％＝5，方差为＝n*p* （1－p ）＝4.75 ，标准差就是开 平方根。 6 ．某个资产组合下一日的在险价值（VaR ）是200 万元，假设资产组合的收益率分布服从正态分布， 以此估计该资产组合每周的VaR （5 个交易日）是（ ）万元。 A ．1000 B ．750 C ．529 D ．447 【参考答案】D 【参考解析】在实际中，大多数资产通常都有每天的报价或者结算价，可以据此来计算每日的 VaR ， 并在基础上扩展到N 天的VaR 。根据扩展公式，可得每周VAR 等于200* √5≈447 。 7 ．当前国债期货价格为99 元，假定对应的四只可交割券的信息如表5 所示，其中最便宜的可交割券 是（ ）。 表5 债券信息表 A ．债券1 B ．债券2 C ．债券3 D ．债券4 【参考答案】B 【参考解析】最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期 交割并获得最高收益的国债。寻找最便宜可交割债券的一种可靠方法是找出隐含回购率最高的国债，另一 种方法是基差法。对于交割日相近的国债期货合约来说，最小基差的债券往往是最便宜可交割债券。四种 债券的基差计算如下：债券1:101.3－（99 ×1.02）＝0.32；债券2:102 －（99 ×1.03）＝0.03 ；债券3:100.8 －（99 ×1.01）＝0.81 ；债券4:103.4 －（99 ×1.04）＝0.44 。因此，最便宜可交割券为债券2 。 第2 题 多选题（每题1 分，