《财务管理实务（第三版）》课件 单元三 模块二 学会债券投资分析.ppt

单元三 证券投资分析模块二 学会债券投资分析 案例导入： 2007年1月1日某公司拟用闲置的资金购买一批3年期债券，以期望获得稳定的收益，已知该债券面值为1,000元，票面利率10%，每年年末付息，到期还本。当日的市场价格为1,049.06元，当时的市场利率为8%，判断公司是否应该购买该债券？ 学习内容 案例分析 财务人员经过计算得知： 债券的内在价值=1,000×10%(P/A,8%,3)+1,000(P/F,8%,3)=1,051.7（元） 因为购买日债券的内在价值高于市场价格，故该公司的财务人员判断应该购买该债券。 模块二、债券投资分析 一、债券投资的目的 短期债券投资的目的：调节现金余额, 获取收益。 长期债券投资的目的：为获得稳定收益。 二、债券投资的特点 （一）投资有期限 （二）无经营管理权 （三）投资收益稳定 注意：我国债券发行的特点 (1)? 国债占有绝对比重； (2)? 债券多为一次还本付息,单利计算,平价发行； (3)? 有的企业债券虽然利率很低,但带有企业的产品配额 三、 债券价值的确定——债券估价模型 1. 分期付息到期还本债券价值的计算 债券现值 = 债券利息的（年金）现值 + 面值现值 （价值）= 年利息×年金现值系数 + 面值×复利现值系数 例：某债券面值