保险资金运用新政策及保险资金的不动产投资策略.ppt

3.宏观基本面及技术面 PMI GDP、工业增加值、固定资产投资、贸易顺差、消费 M1、M2、社会融资总量、信贷数据、外汇占款 CPI、PPI 行业数据、上市公司、发债主体财务状况 技术面分析 第三十页，共五十页。 上证综合指数 第三十一页，共五十页。 中债综合净价指数 第三十二页，共五十页。 保险资金的不动产投资 保监会对保险公司投资不动产的资质要求： 1、资产管理部门拥有不少于8名具有不动产投资和相关经验的专业人员，其中具有5年以上相关经验的不少于3名，具有3年以上相关经验的不少于3名； 2、上一会计年度末偿付能力充足率不低于150%，且投资时上季度末偿付能力充足率不低于150%； 3、上一会计年度盈利，净资产不低于1亿元人民币；（2012年新政取消盈利要求） 4、具有与所投资不动产及不动产相关金融产品匹配的资金，且来源充足稳定。 说明：2012年新政将偿付能力充足率降为120% 第三十三页，共五十页。 保险资金的投资不动产 不动产投资范围有较为严格的限制： 政府土地储备项目、已取得两证的项目、已取得四证的在建项目、已取得销售许可证或预售许可证的可转让项目以及取得产权证和他项权利的项目。 可以投资商业性房地产，也包括与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产及自用性不动产，其剩余土地使用年限不得低于15年，且5年内不得转让。其中，与养老、医疗、汽车服务无关的项目应地处直辖市、省会城市或计划单列市等具有明显区位优势的城市。不能投资商业住宅，不能直接参与房地产开发，不允许控股房地产企业，也不允许投资未上市房地产企业股权。 第三十四页，共五十页。 保险资金投资不动产 投资比例（说明：2012年新政改为总资产的20%） 投资不动产的账面余额，不高于保险公司上季末总资产的10%； 投资不动产相关金融产品（REITs）的账面余额，不高于公司上季末总资产的3%； 投资不动产及REITs的账面余额，合计不高于公司上季末总资产的10%。 投资单一不动产投资计划的账面余额，不高于该计划发行规模的50%，投资其他REITs的，不高于该产品发行规模的20%。 投资养老、医疗、汽车服务等不动产，其配套建筑的投资额不得超过该项目投资总额的30%。 第三十五页，共五十页。 * 保险资金运用（投资）及保险资金的不动产投资 * 第一页，共五十页。 巴菲特靠保险业起家 第二页，共五十页。 一、保险资金运用基础知识 第三页，共五十页。 1.什么是保险投资：即保险资金运用 保险资金运用：指保险企业在组织经济补偿过程中，将积聚的保险资金的暂时闲置部分用于投资，使资金增值的活动。为经济建设直接提供资金，同时增强保险企业经营的活力，扩大保险承保和偿付能力，降低保险费率，以更好地服务于被保险人 。 第四页，共五十页。 2.保险资金运用的必要性 保险资金运用最根本的原因是由资金(资本)本身属性决定 保险资金运用是由保险业务自身性质决定 保险资金运用是市场竞争的必然结果 第五页，共五十页。 3.保险资金运用的原则 安全性 收益性 流动性 以上三原则相互联系，相互制约。其中收益性是主要目的，而安全性、流动性是资金运用盈利的基础。稳健的资金运用，应该首先保证资金的安全性和流动性，在此基础上努力追求资金运用的收益性。 第六页，共五十页。 4.保险资金运用的模式 集中管理、统一配置、专业运作 由法人机构统一管理和运用，分支机构不得从事保险资金运用业务 第七页，共五十页。 5.保险资金运用的范围 银行存款 债券 股票及证券投资基金 基础设施债权投资计划 不动产 国务院规定的其他资金运用形式 第八页，共五十页。 6.可运用保险资金的构成 构成 资本金 各种准备金 其他资金 运用 非寿险的未到期责任准备金，经常收入的保险费和其他收入，一般可用于短期投资 由于保险资金的时间差和数量差，资本金和非寿险总准备金，以及寿险责任准备金一般可运用于长期投资 第九页，共五十页。 二、保险资金运用的发展历程 第十页，共五十页。 第一阶段：权利受限阶段（1980年-1987年） 运用渠道：银行存款 第二阶段：无序发展阶段（1988年-1995年） 运用渠道：房地产、有价证券、信托、甚至借贷 风险失控，形成大量不良资产 1.保险资金运用发展历程 第十一页，共五十页。 第三阶段：规范发展阶段（1995年-2002年） 运用渠道：银行存款、买卖政府债券以及国务院 规定的其他资金运用形式；逐渐放开到企业债券、证券投资基金、大额协议存款，允许保险资金进入同业拆借市场 第四阶段：蓬勃发展阶段（2003年至今） 运用渠道：直接投资股票、基础设施债权投资计