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第一百二十四页，共二百一十七页。 分析投入资本回报率 在含商誉和不含商誉情况下分析投入资本回报率 第一百二十五页，共二百一十七页。 第一百二十六页，共二百一十七页。 第一百二十七页，共二百一十七页。 NOPLAT的实践 第一百二十八页，共二百一十七页。 第一百二十九页，共二百一十七页。 经营性税收 第一百三十页，共二百一十七页。 自由现金流的实践 FCF = NOPLAT + NoncashOperatingExpenses ? Investments in InvestedCapital 1. NOPLAT 2. Noncash operating expenses Gross investment 1. Change in operating working capital 2. Net capital expenditures 3. Change in capitalized operating leases 4. Investment in acquired intangibles and goodwill 5. Change in other long-term operating assets, net of long-term liabilities 第一百三十一页，共二百一十七页。 第一百三十二页，共二百一十七页。 经济利润 分解投入资本回报以建立综合的视角 具体