《董事会变动对股价的影响研究国内外文献综述》2700字.docxVIP

董事会变动对股价的影响研究国内外文献综述 1 国外研究现状 国外学者对上市公司管理层变动是否会影响公司的股价和业绩进行了很多研究，但没有得出一致的结论。国外学者Ball和Brown教授（2004）发表的研究成果中阐述了上市公司股价和绩效之间的相关性关系，这也是较早的相关研究。Bernard等人（2009）在对法国上市公司的研究中发现，CEO变动对公司5年的可持续业绩有正向的显著影响，即：CEO的更替对公司5年内的可持续绩效有积极而显著的影响，尤其是当新CEO从公司外部招聘时，其业绩优于从公司内部招聘的CEO。 变革公告会带来正的超额股票价格，这说明投资者认为管理层变革会带来更好的业绩，因此将管