“房住不炒”定位下我国房地产企业资本结构优化研究——以绿地控股为例.pdfVIP

“房住不炒”定位下我国房地产企业资本结构优化研究— 以绿地控股为例 摘要 自1991 年我国进行住房制度改革以来，房地产行业得到了空前的发展，住 房价格不断上涨。房地产行业推动了经济进步，促进了社会发展，但同时也埋 下了一些隐患：住房价格使得居民购房压力增大；房价快速上升形成了房地产 泡沫；房地产对其他行业产生挤出效应；在部分城市，房产甚至成为了一种理 财产品，催生了大量的投机行为等。自2016 年“房住不炒”提出以来，国家提 出了一系列调控政策，力求使房产属性由“投资”回归“居住”，这些调控政策 对房地产行业产生了深远的影响。通过研究这些政策对于房地产行业资本结构 的具体影响，有助于我国房地产企业了解当前政策，降低财务风险，做出合理 决策，实现公司战略目标。 一直以来，房地产资本结构的相关研究都属于热点话题，但鲜有文献结合 当前“房住不炒”政策对房地产行业的影响来研究房地产资本结构优化。本文 梳理了 “房住不炒”调控政策对房地产企业资本结构的影响，以绿地控股公司 为案例，通过文献分析法、案例分析法和对比分析法来研究在“房住不炒”定 位下房地产企业如何进行资本结构优化。 本文首先介绍了“资本结构”的相关概念和基本理论，之后具体分析“房 住不炒”政策对于房地产企业资本结构的影响，再以绿地控股为研究对象，通 过对绿地控股公司 2016 年-2020 年的财务报表数据进行分析，在了解该公司经 营状况、财务状况、资本结构现状的基础上，将其与同行业、同类型企业在总 体资本结构、负债结构、股权结构、融资结构四个方面进行对比分析，发现在 “房住不炒”定位下，绿地控股存在总体资本结构不合理、负债结构不合理、 融资方式单一以及股权集中度高的问题。本文就这些问题，从降低资产负债率、 降低流动比率、拓宽融资渠道、推行股权多元化和灵活调整战略的角度提出了 相应的优化措施，最后得出结论并对未来进行展望。 关键词：房住不炒；房地产企业；资本结构优化 1 “房住不炒”定位下我国房地产企业资本结构优化研究— 以绿地控股为例 目录 第一章 绪论1 第一节 研究背景及意义 1 一、研究背景 1 二、研究意义2 第二节 国内外文献综述3 一、关于“房住不炒” 的研究3 二、关于房地产资本结构影响因素研究4 三、关于房地产资本结构优化的研究5 四、 国内外文献述评5 第三节 研究内容与方法6 一、研究内容6 二、研究方法7 三、研究思路7 第四节 本文的创新之处和不足之处8 一、本文的创新之处8 二、本文的不足之处8 第二章 概念界定及理论基础9 第一节 相关概念9 一、资本结构9 二、房住不炒9 第二节 理论基础9 一、MM 理论9 二、权衡理论 10 三、代理理论 10 四、优序融资理论 11 第三章 “房住不炒”对房地产企业资本结构的影响12 第一节 “房住不炒”提出的必要性 12 一、房价增长过快，增加购房压力 12 二、房企信贷规模大，产生挤出效应 14 1 目录 三、催生房地产泡沫，产生金融风险 15 第二节 “房住不炒”相关政策梳理 16 一、针对房地产交易供给端的“房住不炒”政策 16 二、针对房地产市场需求端的“房住不炒”政策21 三、同时针对两端的“房住不炒”政策25 第三节 “房住不炒”对房地产企业资本结构的影响26 一、对于总体资本结构的影响26 二、对于负债结构的影响27 三、对于融资结构的影响27 四、对于股权结构的影响28 第四章 绿地控股资本结构现状及原因分析29 第一节 绿地控股基本情况29