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Lecture 13 股利政策 2023/2/31第1页，共26页。 内容提要股利的分类 股利政策和公司价值现实中的股利政策股票分割股票回购对应章节：第18章2023/2/32第2页，共26页。 股利及其分类股利：通常来源于公司的税后利润，是股东获取报酬的来源之一。现金股利；股票股利；实物股利。2023/2/33第3页，共26页。 现金股利的分类正常股利； 额外股利； 清算股利。现金股利的发放： 非上市公司：通过中介机构或公司财务部门 上市公司：通过证券交易所。现金股利发放过程中的重要时间概念： 宣布日；登记日；除息日；发放日。2023/2/34第4页，共26页。 股利发放的时点25 Oct.2 Nov.3 Nov.7 Dec.宣告日除息日登记日（除权日）支付日…Declaration Date(宣告日）: 董事会通过决议，宣告发放股利。Ex-Dividend Date（除息日）: 在该日购入股票的股东不享有此次股利分配。理论上，股票价格的下跌额应该等于股利额。Rec