中国糖蜜行业价格走势、产量及需求端分析.docxVIP

中国糖蜜行业价格走势、产量及需求端分析 ? ? 一、糖蜜行业价格走势 ? ? 糖蜜是一种粘稠、黑褐色、呈半流动的物体，主要含有蔗糖，蔗糖蜜中泛酸含量较高，达37mg/kg，此外生物素含量也很可观，容易掺入大豆糖蜜和糖蜜发酵液。酵母生产成本中原材料占比53.08%，其中糖蜜是酵母生产的核心原材料，一般来讲，生产1吨酵母需要糖蜜4.5-5.5吨，糖蜜成本占酵母生产成本的45%左右。 糖蜜占成本的45%左右 糖蜜价格走势（元/吨） ? ? 糖蜜价格波动降，供需变化是核心因素。近几年糖蜜吨价稳中略降，从最高的1125元降至900元，其中2017年价格下跌最为明显，2018年有所回升，2019年近期又出现了同比上涨，整体价格波动较大，核心与糖蜜的供需变化关系密切。 糖蜜价格波动性较大 ? ? 由于糖蜜是制糖的副产品，因此糖蜜价格受糖价影响较大。现货价格上，2019年1月糖价下行至5229元/吨的阶段性低点，随后缓慢反弹；时间上，2014年9月以来糖周期进入第五年，2018/19榨季为国内白糖增产周期的第三年，预计19/20榨季将大概率进入甘蔗减产周期，从而有望带动糖价上行。因此未来糖价一定程度上将给糖蜜价格形成支撑。 白糖现货价格波动 ? ? 二、糖蜜行业产量 ? ? 糖蜜价格和产量取决于甘蔗和甜菜的种植面积，甘蔗种植面积波动具有三年左右的周期属性。因为甘蔗的宿根性，甘蔗种植面积滞后