保险精算学-戴稳胜-第2章 利息与年金基础.pptxVIP

第二章 利息与年金基础ACTUARY 第二章 利息与年金基础第一节 利息理论概述第二节 确定年金第三节　广义年金与变额年金累计函数 单利复利实际利率 现值终值贴现 利息力以上诸概念的关系期初年金 期末年金延期年金 永久年金ACTUARY ACTUARY第一节　利息理论概述 2.1.1 累计函数和总量函数 本金(principal), 即初始投资的资金额累积值 (accumulated value)是过一段时期后回收的总金额利息就是累种值和本金之间的差额。?ACTUARY 2.1 累计函数和总量函数 ?ACTUARY 2.1.2 单利与复利所谓单利，即利息是以时间的线性函数存在。假如本金1元，累积函数符合a(t)=1+it的计息方式就是单利，其中i为单利率，i和t所用时间单位一致复利的利息则是以时间的指数形式存在，假如本金1元，累积函数符合 a(t)=(1+i)^t的计息方式就是复利，同样，其中i为复利率，i和t所用时间单位一致【例2-2】老马到银行存了10,000，银行按年利率10%的单利计息，存期三年，利息到期给付。那么第三年末这笔资金的本利和为多少？如果复利计算，三年末本息和是多少？ 解:　单利计息时第三年末该笔资金的本利和为 10,000+3×10,000×10%=13,000； 复利计息时第三末该笔资金本利和为 10,000×(1+10%)^3=13,310ACTUARY 2.1.2 单利与复利?ACTUARY 2.1.3 实际利率与名义利率?ACTUARY? 2.1.3 实际利率与名义利率ACTUARY?? ?ACTUARY2.1.3 实际利率与名义利率 ?ACTUARY2.1.3 实际利率与名义利率 5.金融领域有关名义利率与实际利率的常用术语介绍 一年换算m次利息的情况在金融实务中常见。若干金融工具挂牌时标注的利率实际是指一个标准计算期（一年）内要进行多次利息结算，比如美国国债，票面利率通常是指半年结息一次的利率，既每半年给付票面利率的一半值。在此给出一些常用换算术语。 利息换算期，interest conversion period；每季换算，payable quarterly；每半年换算，compounded semiannually；按月换算，convertible monthly。ACTUARY2.1.3 实际利率与名义利率 ?ACTUARY2.1.4现值与终值? ?ACTUARY2.1.4现值与终值 ?ACTUARY2.1.4现值与终值【例2-6】老马家孩子四年后读大学，预计需在四年后准备两万元学费。（1）老马准备以存款形式准备这笔资金。试以单利和复利计算，年利率6%时，现在分别应该存多少钱？（2）老马准备买一种理财产品，半年一期自动续期滚动，挂牌收益率6%。老马现在应该买多少钱？（3）另有一款理财产品，每月一期自动续期滚动，挂牌利率5.98。与（2）相比，老马应该买哪种产品？ ACTUARY2.1.5 实际贴现率与名义贴现率? ACTUARY2.1.5 实际贴现率与名义贴现率?? 【例2-7】假如年实际利率为3%，试比较单利情况下的贴现函数与复利情况下的贴现函数的差异。 解，以40年为限，两种情况下的贴现函数图如图所示。ACTUARY2.1.5 实际贴现率与名义贴现率随着时间的延长，复利贴现函数值比单利贴现函数值下降得快。 ?ACTUARY2.1.5 实际贴现率与名义贴现率 ?ACTUARY2.1.5 实际贴现率与名义贴现率 ?ACTUARY2.1.5 实际贴现率与名义贴现率 ?ACTUARY2.1.6 单贴现与复贴现 【例2-8】假如实际年贴现率为3%，试比较单贴现和复贴现的差异。 解：以30年为限（单贴现情况下，34年就要为负数了），两种情况下的贴现值如图2.3所示。ACTUARY2.1.6 单贴现与复贴现图2.3　单贴现与复贴现值随时间变化图注意比较单利下的贴现函数与复利下的贴现函数的区别 ?ACTUARY2.1.7 实际利率与实际贴现率之关系? ?ACTUARY2.1.7 实际利率与实际贴现率之关系? ??? ?ACTUARY2.1.7 实际利率与实际贴现率之关系 ?ACTUARY? ?ACTUARY?；　。 a(t)的微分是变化量单位是 元/年（或者每月 每日）而利息力是瞬时的变化量除以本金 ?ACTUARY?；　。 ?ACTUARY? ?ACTUARY2.1.8 实际利率、名义利率、实际贴现率、名义贴现率、利息力间的关系 ?ACTUARY2.1.8 实际利率、名义利率、实际贴现率、名义贴现率、利息力间的关系?－－－－ ?ACTUAR