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国家开放大学《经济法律基础》辅导材料之金融法律 制度 第八章 金融法律制度 1 ．证券法的基本原则 证券法的基本原则贯穿于证券法，反映证券法的本质，对整个证券发行、交 易、监管具有普遍指导意义。 （1 ）公开、公平、公正原则 公开原则又称信息披露原则，其核心是实现证券市场信息的公开化，要求证 券发行人于证券的发行与流通诸环节中，依法将与其证券有关的、可能影响投资 者作出理性投资决策的所有信息真实、准确、完整、及时地向社会公开，不得有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公平原则是指证券发行、交易活动中的当事人具有平等的法律地位，各自的 合法权益能得到公平保护，任何机构或个人不得超越证券法规定的范围而享有特 殊权利。 公正原则要求证券监督管理机构在公开、公平的基础上 ，对一切证券市场参 与者给予公正待遇 ，不偏袒任何人，对所有人平等和公正地适用法律，这是实现 公开、公平原则的保障。 （2 ）自愿、有偿、诚实信用原则 自愿原则是指当事人按照自己的意愿自主参与证券发行与交易活动，依法行 使自己的民事权利 ，不受任何人的干涉。 有偿原则是指证券市场主体在证券发行、交易活动中应按照价值规律的要求 进行等价交换，当事人任何一方不得无偿占有、剥夺他人的财产，不得损害他人 的利益。 诚实信用原则 ，要求当事人在证券发行与交易中不骗不欺，遵守诺言，禁止 证券市场中一切虚假、隐瞒、欺诈、误导以及其他致人损害的行为；禁止证券市 场中的操纵、内幕交易等不法行为。 （3 ）政府统一监管与自律性管理相结合原则 即政府证券监督管理机构从整个社会利益的角度出发对证券市场进行集中、 统一、高效的监管。同时，必须充分发挥自律性组织，如证券业协会以及证券交 易所在证券市场管理中的积极补充作用。 2. 证券发行的条件 （1 ）股票发行的条件 《证券法》第十二条规定 ， “公司首次公开发行新股 ，应当符合下列条件： （一）具备健全且运行良好的组织机构； （二 ）具有持续经营能力 ；（三 ）最近 三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告 ；（四 ）发行人及其控股股东、实 际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵 占财产、挪用财产或者破坏社会主义市 场经济秩序的刑事犯罪 ；（五 ）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的 其他条件。上市公司发行新股 ，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机 构规定的条件 ，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。公开发行存托凭 证的，应当符合首次公开发行新股的条件以及国务院证券监督管理机构规定的其 他条件。” （2 ）债券发行的条件 《证券法》第十五条规定， “公开发行公司债券，应当符合下列条件：（一） 具备健全且运行良好的组织机构； （二）最近三年平均可分配利润足以支付公司 债券一年的利息；（三）国务院规定的其他条件。公开发行公司债券筹集的资金， 必须按照公司债券募集办法所列资金用途使用；改变资金用途，必须经债券持有 人会议作出决议。公开发行公司债券筹集的资金，不得用于弥补亏损和非生产性 支出。上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外， 还应当遵守本法第十二条第二款的规定。但是，按照公司债券募集办法，上市公 司通过收购本公司股份的方式进行公司债券转换的除外。” 《证券法》第十七条规定： “有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债 券： （一）对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事 实 ，仍处于继续状态 ；（二）违反本法规定，改变公开发行公司债券所募资金的 用途。” 3 ．证券发行审核制度 （1 ）证券发行审核 ，是证券监督管理机构依法对除豁免证券之外的证券发 行作出是否准予发行的制度。主要有两种方式：一是注册制 ；另一种是核准制。 注册制与核准制这两种证券发行审核体制各具优点 ，又各有不足。将二者有 机结合起来 ，则可有效地弥补它们的不足，达到相得益彰的结果。 （2 ）证券发行审核体制的特点 ①依法明确审核体制的地位。 ②强调发行人与中介机构对申报文件的责任。 ③强化对审核机构的监督。 ④明确补救措施。 ⑤明确投资者风险自负。 4. 证券承销 （