2023年机床行业研究 机床行业有望迎来新一轮产销高峰.docxVIP

2023年机床行业研究 机床行业有望迎来新一轮产销高峰 核心观点： 主要的逻辑： 1）通用复苏预期强烈，顺周期有望带来业绩和估值双升，我们认为这是本次机床行业最主要的逻辑。 2）制造业升级，产业政策持续推动机床行业发展，解决卡脖子问题； 3）更新替代周期到来，下游机床需求有望增加。我国金属切削机床上一轮产量高峰在2011年，2011-2013年产量均在高位，此后产量持续下降，直至2021 年回升，消费约1704亿元，同比增长22.6%。若以10年为周期预测，2023年正值更新替代周期，产量有望大幅提升； 4）新能源产业快速发展，从需求端带动机床行业； 5）人工成本逐年升高，推进生产自动化、人才高端化。 机床产业链长，核心部件依赖进口 1）铸件：机床铸件又可以称为大型铸件、床身、底座、工作台等，与机床精度关联极大，是整台机床的骨骼，是承受切削扭矩力和分散震动力的关键，是整 机稳定性的基础。在材质方面，应有足够高的强度、良好的切削性、耐磨性与消震性、合理的硬度以及更小的应力变形。在机床各部分成本中，铸件的占比 在35%-40%。总体对外依存度较低，主要是部分精密产品需要进口。 2）电子元器件：包括变压器、接触器、继电器、电阻器等，市场供应量相对充足，行业整体经营情况较景气，但核心技术比较缺乏，部分产品依赖进口。 3）机械配件：可以分为精密部件和功能部件，精密部件包括：主轴、轴承、滚珠丝