各行业上下游关系图——煤化工产业链石油化工产业链.docx

各行业上下游关系图——煤化工产业链、石油化工产业链 图中由上往下公司资产越来越轻，毛利越来越高，而高毛利行业所包含的公司高毛利高成长度的概率自然大一些，因此可以帮助投资人选择更好的持股标的； 影卫 归 2 吹 m J: 阶 殿 4 叩 s 阶 段 6 · E E C C 赈（、）叩(B )含昌 lBs 更 赈（、） 叩 (B ) 含昌 lB _fO-刁t-工一平 i 忙匀，占· _ f O -刁 t- 西且吹股椭 西且吹股椭浪博客 已 - 0 I一心 I 一三0 — 已 5- （包 动和 霆 字 — 已 5 ＄I l笑J-．初垄 畛 卯 胆 的 t纸 坚 陷 」idj 所谓非周期性行业就是指那些不受宏观经济影响的行业。这些行业主要集中于涉及人类 日常消费的行业。如：食品，医药，酒类、服装等。因为不管经济好与坏，人总要生病，总 要吃饭，总要穿衣服，所以这些行业不受宏观经济的影响。 然而，话虽如此，但并非只要是所谓的非周期行业的股票就具备非周期的性质，非周期性往往只是指行业公司的盈利状况，而不是股价运行。左右股价的另一个因素是估值，估值的存在会使得股票遵循自然循环规律：涨久则跌，跌久则涨。 而且，即便是非周期行业公司，其盈利状况也会随着自身经营情况和外部竞争环境的改变而变化，因此在众人皆买非周期股幻想成长永续的时候，一方面估值泡沫被吹大，另一方面公司面临的隐患被忽略。但隐患终究会现形，泡沫便随即捅破，于是非周期成长神话轰然倒塌回归现实，这时非周期性就被弱化了。 因此，所谓非周期，所谓成长，均需投资人认真斟酌，股市永无只涨不跌的股票。 周期性行业构架，包括下游可选消费、中游制造、上游资源和交通运输行业，该行业占 A 股总市值 36%。 投资策略：影响周期性行业盈利的要素主要是产品价格和需求，二者的波动决定了周期性行 业的盈利波动。大部分周期性企业喜欢在行业景气度高峰期盲目扩，一旦行业景气度下滑则 形成庞大的过剩产能，这些过剩产能不但不能产生效益，折旧、摊销、负债、维护还产生大量的费用，侵蚀企业的利润，因此导致这些行业的价格和需求波幅巨大，例如有色金属、航 运等，盈利容易出现极端的情况。那些在行业景气度高峰期来临前适度控制扩规模，行业景 气度低谷后期能前瞻性地大举扩的企业很可能是不错的投资标的，但这样的投资标的少之又 少，可谓凤毛麟角。 当然，周期性行业有两个比较好的投机机会：其一是某些行业自身结构发生重要变化，如行 业集中度提升、并购重组等带来的投资机会，其二是某些行业率先下滑可能将经历触底反弹 的过程所带来的投资机会。 因此，对于周期股的投资，可以关注行业结构优化和景气触底反弹带来的结构性投机机会。资料来源于网络 blog.sina../s/blog_4d3a1b500102dywr.html 西门吹股：石油化工产业链图 业行采开矗油 业 行采 开矗 油 l石 ＿ 美然气 沽田气 匝油 卢 2式的油肝业 2 矗 ，裂解气 裂解娃 分解精致 重整油 重荽圣础 衣药 乙烯 l 丙烯 I T 烯 1 丁二烯 茉 1 苹茉 I 二 氐宗 来自煤矿炼焦的亲 3 基本有机行业 ｀  ＿未自煤矿炼焦的乙灶 ＿ 4两分于合成行 浩知齐I 配合剂 西门吹股渐浪博客 h t t o: / / b l og _ c om._ cnri / awenria 顷i j 5 气 ；合成 科成出行业 杻腔成型” 纤维粘合剂 I 纤维 粘合剂 I 卒料 橡胶制且 blog.sina../s/blog_4d3a1b500102e0dr.html 西门吹股：煤化工产业链图 煤化丁产业链 I还 O I 还 O,，平 I I · 句茂江 l I 玉 令 成 气 夕寸 IIi 胪..c 印）” 7 己儿· 2 电石 I 叶 乙块 F ． 一· 寸针苯今·  I 忑行岐 .1II 合 戊 氢 l 曰， 呤坟饮 .1 仁－·总 飞 飞 煤 焦 4 匕煤电另 煤 焦 4 匕煤电另 煤气化 甲抟 JITB: I巨I - I l I 巨 | | ～化 II 111云t I  为I II.rT m ..i: I .?.丘 文 几 为 西门吹股新浪 h t t p: / / ib 』 Dg - s i na  汽 泪 汽 泪JII om en / a u·e na n? a 化 午 斗仑f 匕． 二 中 五 三 —祁乓煤 —祁乓 煤 无机煤化工产业链图 、 咖 玉 一＝1COl, 、 咖 玉 一＝ 1CO l , 旷 , f .. -.: ....l 勹— - ^ l: 正尸 ; ；；；；－－ 叶区亟句 ---..－. 7 .......血飞ii ... ＿ ＿＿＿_ ， ＿ ...＿_ ＿＿＿＿