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[Table_Page] 公司深度研究|纺织服饰
证券研究报告
[Table_Title] [Table_Invest]
比音勒芬（002832.SZ ） 公司评级 买入
当前价格 31.20 元
高端时尚运动服饰品牌龙头，业绩领跑行业 合理价值 41.06 元
前次评级 买入
[Table_Summary] 报告日期 2023-03-12
核心观点：
⚫ 公司是国内高尔夫服饰龙头。公司成立于2003 年，专注于高尔夫休闲 [Table_BaseInfo]
基本数据
服饰，产品定位于运动和休闲两大特性，聚焦国内高净值人群。比音 总股本/流通股本（百万股）570.71/389.42
勒芬高尔夫服装连续五年（2017 年-2021 年）综合占有率第一位。 总市值/流通市值（亿元） 178.06/121.50
⚫ 公司上市至今业绩持续领跑行业。公司于2016 年底上市，2017 年第 一年内最高/最低（元） 31.20/19.95
一季度至2019 年第四季度，公司连续12 个季度实现业绩高增长，
30 日日均成交量/成交额
2020 年疫情以来公司业绩韧性强，持续领跑行业。2017 年、2018 年、 2.54/75.91
（百万）
2019 年、2020 年、2021 年和2022 年Q1-Q3 ，公司营业收入同比增
近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） 22.07/54.92
长25.2%、40.0% 、23.70%、26.17% 、18.09%和13.02%，归母净利
润同比增长35.9%、62.2%、39.13%、22.68%、25.20%和24.93%。
[Table_PicQuote]
相对市场表现
⚫ 国内运动服饰行业景气度高、空间大，高
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