第三章 外汇业务与汇率折算.pptVIP

第二步，选择正确的套汇途径。 假定套汇者手持的是美元资金，亦即以美元作为套汇的初始投放货币，按上面的汇率，可能有两种汇兑循环形式： (1)美元 → 欧元 → 英镑 → 美元 纽约 法兰克福 伦敦 (2)美元 → 英镑 → 欧元 → 美元 伦敦 法兰克福 纽约 上海对外贸易学院金融管理学院 * 第30页，共62页。 计算这两种汇兑循环的套汇效果： 循环(1)： $ 1 → € 0.8355 → ￡0.8355／1.5380 → $ 0.8355×1.7763／1.5380 = $ 0.9650 即投入1美元，收回0.9650美元，说明这种套汇途径不正确。 循环(2)： $ 1 → ￡1／1.7803 → € 1.5285／1.7803 → $ 1.5285／(1.7803×0.8376) =$ 1.0250 即投入l美元，套汇后可得1.0250美元，说明循环(2)的套汇途径正确。其套汇利润率(毛利率)为2.5%。 上海对外贸易学院金融管理学院 * 第31页，共62页。 练习：某日香港、伦敦和纽约外汇市场上即期汇率如下： 香港外汇市场： GBP1=HKD12.490/500 伦敦外汇市场： GBP1=USD1.6500/10 纽约外汇市场