货币银行学第十一章货币政策.pptxVIP

第十一章 货币政策;第十一章 货币政策;一、货币政策的含义;1、广义货币政策： 是指包括政府、中央银行和其他有关部门所有的有关货币方面的规定和所采取的影响货币供给数量的一切措施。 2、狭义的货币政策： 是指中央银行为实现其宏观经济目标所采用的调节货币供给和利率等变量的方针和措施的总和。; 1、属于宏观经济政策。 2、是调节社会总需求的政策。 3、是一种间接的调控措施。 ;货 币 政 策 内 容; 是中央银行通过调节货币和信用所要达到的最终目的。 ?物价稳定 ?充分就业 ?经济增长 ?国际收支平衡;（一）物价稳定;（二）充分就业;2、西方经济学者认为;3、凯恩斯学派的观点;（三）经济增长; 中国的资源与经济增长： ;（3）森林资源;（4）矿产资源;（6）能源浪费;（7）环境污染已经远远超出了环境容量; 上个世纪50年代，我们学习苏联，走的是低就业、低消费、高消耗、自我封闭的重工业发展模式。 上个世纪80年代，我们学习欧美传统的发展模式，用资源高消耗和生活高消费来刺激经济高速增长。这一模式追求资本生产率与利润最大化，而忽视资源利用率与环境损失。30年过后，中国成了世界最大的制造业国家，但同时也成为了自然资源损耗最严重的国家。 绿色GDP、经济可持续发展、科学发展观！！！;（四）国际收支的平衡;四大目标之间是矛盾与冲突的;物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾;经济增长与国际收支平衡之间的矛盾; 经济增长与物价稳定之间的矛盾;充分就业与国际收支平衡之间的矛盾;充分就业与经济增长之间的关系;中国货币政策的终极目标; 四、货币政策中介目标;第二节 货币政策工具;一般性工具;（一）法定存款准备金率 商业银行将其存款依法缴存中央银行的 比例。（因为：央行最后贷款人） 存款准备金率↑→银行信贷资金↓→贷款↓→需求↓→通胀↓;法定存款准备金率的优缺点;存款准备金率下降的原因;（二）再贴现率政策;贴现、转贴现与再贴现;再贴现率的优缺点;（三）公开市场业务; 公开市场业务的优缺点;三、选择性货币政策工具;四、直接的信用控制;五、间接的信用控制;;第三节 货币政策传导机制;凯恩斯学派的局部均衡论 局部均衡论把货币市场的均衡和商品市场的均衡看作是既有联系又有不同的问题分别加以研究， 认为利率是整个传导机制的核心，货币政策的作用，首先改变货币市场均衡，然后改变利率，通过利率变动，改变商品市场均衡，最终影响社会总产出。;凯恩斯学派的货币政策传导模式; 货币主义学派是与凯恩斯主义直接对立的西方经济学派，代表人物是弗里德曼。 货币主义学派认为凯恩斯学派的货币政策传导机制理论存在重大缺点： ;凯恩斯学派传导机制理论的缺点：;货币主义的货币需求函数; 在上述货币需求理论基础上，货币主义提出货币政策传递机制： M↑ → E↑ → Y↑;托宾的q理论就是指货币政策通过影响股票价格波动而影响投资支出的理论。托宾的q是指企业的市场价值与资产的重置成本之比。 企业资本的市场价值 企业资本的重置成本 如果q值较高，则意味着企业市场价值要高于资产的重置成本，新的厂房、设备相对企业的市值而言相对便宜一些。在这种情况下，企业可以购买较少的股票而购买较多的投资品，投资支出增加；反之亦然。;①增加货币供应量会造成对股票需求的增加，股票价格会上升。 ②股票价格上涨，会使q值提高，企业就会增加投资支出，投资增加是总产出增加。 ●托宾认为，股票价格可以较好地反映资本市场的态势和货币政策的意向，又完全可以被中央银行所控制，所以可以作为中央银行货币政策的中间目标 ;（1）资本市场上影响股票价格的因素很多，能被中央银行控制的只有货币供应量，因而，股票价格不能完全为中央银行所控制，它不易作为货币政策的中介目标。 （2）股票价格瞬息万变，常常不能正确反映资本市场态势，因而，也不能正确反映货币政策的意向，不能作为货币政策的中间目标。 （3）股票价格的选择比较困难。现实经济中股票种类繁多，各类股票的价格都要多方面因素影响，很难说某一股票价格、某种股票价格指数能够真正地反映资本市场的供求情况。;货币政策的财富效应是指货币政策通过货币供给的增减影响股票价格，使公众持有的以股票市值计算的个人财富变动，从而影响其消费支出的效应。 ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑;在以银行资金为主