某公司内部长期投资管理课程.pptVIP

例：万通公司计划购买一台新型机器，以代替原来的旧机器。新机器价为30000元，购入时支付60%，余款下年付清，按20%计息。机器使用年限6年，报废后估计有残值收入3000元。使用新机器后，公司每年新增利润5000元。当时的银行存款年利率为12%。要求：用净现值法分析万通公司能否购买新机器？ 第三十页，共五十三页。 第三十一页，共五十三页。 （1）基本原理： ①净现值是按预定贴现率贴现后现金流入量与流出量的差额。 ②预定贴现率是所要求的最低投资报酬率或基准收益率，一般为资本成本。 ③净现值大于零，贴现后现金流入大于流出，方案的内含报酬率大于预定贴现率。反之亦然。 第三十二页，共五十三页。 （2）NPV本质：NPV是经过贴现的净现金流量，它表明投资方案所取得的超过基本收益的剩余收益，这种剩余收益的取得是通过贴现形式完成的。 第三十三页，共五十三页。 ( 3) NPV函数： 净现值函数是净现值NPV随贴现率i而变化的函数关系。 NPV IRR i 第三十四页，共五十三页。 (4)NPV法的评价 优点： 1）反映投资效果，适应于年限相同的互斥项目决策； 2）该法假定前后各期NCF均要求按基准贴现率（最低报酬率）取得，比较客观； 3）在考虑投资风