欧晶科技涨停，石英股份大涨，高纯砂紧缺逻辑继续兑现.docxVIP

今日欧晶科技涨停，石英股份大涨，主要受硅料价格逐步下降影响，下游光伏企业开工率逐步抬升，2023年高纯石英砂成为全产业链卡脖子环节凸显，国外进口砂价格大涨至20万/吨左右，国内高纯砂价格也涨至14万/吨，坩埚36寸也涨至2.2-2.4W/只，涨价持续验证高纯砂环节紧缺。我们认为目前涨价可能仅仅只是开始，石英股份作为2023年全国唯一产能新增量供应方，继续享受量价齐升带来的业绩弹性，目前判断全年业绩有望在30-40亿，PE 15x左右。而欧晶科技作为高纯砂下游的坩埚企业，锁定上游优质进口料及石英股份产量，下游背靠中环，资源为王的2023年也将实现业绩的高增，判断随着后续坩埚价格紧随石英砂提升，业绩有望在7-10亿，PE 15-20x。两家最核心产业链企业继续维持重点推荐！ 1. 高纯石英砂及坩埚有望成为2023年光伏产业链卡脖子环节 23年硅料瓶颈有望逐步解除。根据国君电新测算，2022、2023年底硅料产能达129/222万吨，假设23年硅料实际有效年产量在160万吨，可支持组件装机量在571GW，伴随着硅料产能逐步释放，装机瓶颈解除。假设光伏玻璃2023年实际有效日熔量为9万吨/日，对应光伏玻璃装机容量在438GW，硅料瓶颈得以明显解除。 硅料降价将打开辅材盈利空间。同时，按硅耗量2.9g/W计算，假如若硅料从当前约30万/吨逐步降至10万/吨，对应组件成本下降0.5-0.6元/