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（4）从以上计算结果可以看出，该公司应当采纳借入资金方案的经营计划。 第六十一页，共九十七页。 三、资本结构决策 （一）资本结构的含义 资本结构是指企业各种资本的构成和比例关系。资本结构有广义和狭义之分 最佳资本结构是指能使加权资金成本最低、企业价值最大的资本结构 第六十二页，共九十七页。 （二）资本结构的作用 资本结构的关键是确定负债与权益的比例关系 确定最佳资本结构的核心，就是安排最合理的负债比率 负债的作用 有利于降低资金成本 有利于提高权益资本的收益水平 过度负债会造成财务风险 第六十三页，共九十七页。 资本结构变动对企业收益和风险的影响 第六十四页，共九十七页。 （三）资本结构决策方法 比较资金成本法 每股盈余分析法 第六十五页，共九十七页。 1.比较资金成本法 通过计算并从中选择加权平均资金成本最低的资本组合为最佳资本结构的决策方法 计算追加筹资条件下各汇总资本结构的加权平均资金成本 第六十六页，共九十七页。 2.每股盈余分析法 每股利润分析法，也称为筹资无差别点分析法，是比较各种筹资方式的每股利润来进行资本结构决策的一种方法 每股利润无差别点是不受融资方式影响的EBIT 此时债务EPS1=权益EPS2 第六十七页，共九十七页。 求 即为每股利润无差别点 增加负债，I增加、N、D不变； 增加普通股，N增加，D、I则不变；