个股期权业务基础知识介绍.pptxVIP

「个股期权基础知识介绍」经纪业务总部-许顺义第1页，共42页。 目录 期权基本概念 期权合约 交易制度 风险控制期权作用与风险2第2页，共42页。 壹期权基本概念第3页，共42页。 期权买方期权卖方签约买方支付权利金，卖方收取权利金买方获得权利，卖方承担履约义务期权是权利的买卖合约期权(Option)：期权（选择权）是一类衍生品合约,赋予买方在将来某一确定时间以特定价格买入或者卖出标的资产的权利。期权基本概念东海证券第4页，共42页。 期权：权利和义务分离callput权利金权利金标的资产价格标的资产价格行权及被行权（义务）区行权及被行权（义务）区买方（权利）买方（权利）卖方（义务）卖方（义务）XX期权基本概念东海证券第5页，共42页。 期权关键要素期权基本概念东海证券第6页，共42页。 贰期权合约第7页，共42页。 东海证券期 权认购期权认沽期权买方（付出权利金）卖方（收取权利金）买方（付出权利金）卖方（收取权利金）有权以行权价买入标的有权以行权价卖出标的被行权时有义务以行权价卖出标的被行权时有义务以行权价买入标的合约类型第8页，共42页。 东海证券选择标准 规模大抗操纵能力强流动性好波动性适中股票标的选择标准融资融券标的上市时间不少于6个月抗操纵性强，较大流通规模波动幅度适中，最近6个月日均波动幅度不超过基准指数的3倍最近6个月日均持股帐户数不低于4000户ETF标的选择标准融资融券标的 成立时间不少于6个月最近6个月日均持有帐户数不低于4000户合约标的名单由上交所定期进行调整。调整后的名单将在正式加挂期权合约前的5个交易日内（含）向市场公布合约标的第9页，共42页。 东海证券上汽集团 600104中国平安 TF 510050180ETF 510180全真模拟交易阶段初期，仅限上述4个标的合约标的第10页，共42页。 东海证券合约条款第11页，共42页。 东海证券股票行权价格47.5505560...95100110120..9.5101112.....192022.525..如何确定平值期权的行权价？例：标的价格2.33元，平值期权行权价2.25元 标的价格4.7元，平值期权行权价4.75元0.10.20.3...22.252.5..4.7555.566.5..行权价格(一)第12页，共42页。 东海证券ETF行权价格495052.555...97.5100105110..9.751010.511....19.5202122...如何确定平值期权的行权价？例：标的价格3.33元，平值期权行权价3.3元 标的价格24.7元，平值期权行权价25元0.050.10.15...33.13.2..4.955.255.5.. .行权价格(二)第13页，共42页。 东海证券合约标识码:601398C1309M00380 □ □标的代码到期月份到期年份行权价格预留合约简称: 工商银行购9月380 □认购/认沽标的简称行权价格认购/认沽到期月份月合约，当合约首次调整后“M”修改为 “A”，如该合约碰到第二次调整，则修改为“B”，以此类推； 共19位共20个字符交易代码股票期权按序对新挂牌合约进行编排，唯一，不复用。ETF期权按序对新挂牌合约进行编排，唯一，不复用。合约未调整时，缺省；发生调整时修改为“A”，“B”……合约代码第14页，共42页。 东海证券合约挂牌(一)新合约上市新月份上市一次新挂40个:2× 4×5价格变动加挂:保证实值、虚值至少各2个股价变动，实值虚值合约数不足加挂新合约补足数量老合约到期摘牌新月份合约挂牌 加入到现有期权合约序列中 同时存在的期权合约数目将很多第15页，共42页。 东海证券合约加挂举例（以认购期权为例）标的证券价格4.9元，初始挂牌合约的行权价分别为6元（虚值）、5.5元（虚值）、 5元（平值）、4.75元（实值） 、4.5元（实值）次日标的证券跌至4.41元，无实值合约此时，最接近平值的行权价是4.5元，需要加挂使至少有两个实值合约，因此需加挂行权价格4 元（实值），空缺的价格间距补齐，即共需加挂4元、4.25元两个不同行权价的合约合约挂牌(二)第16页，共42页。 东海证券?当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况时，期权合约需要作相应调整，以维持买卖双方的权益不变，主要包括：合约金额（名义价值，即行权价格*合约单位）不变合约市值（权利金*合约单位）不变，可用现金补偿。?合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格与合约单位。调整后期权合约存续期内，不再按调整后行权价加挂序列，而对各月份按新月份合约重新