如何看待TMT成交占比的大幅提升.docxVIP

在过去的半年中，在疫情政策变更前后，大部分行业经历了从衰退到百废待兴，而在整个过程中，基本面层面的不确定性，使得拥挤度指标作为衡量基本面预期演绎程度的重要指标，变得更为重要，而我们也用拥挤度指标进行了风险与机会提示： （1）22 年 6 月底报告《当前成长板块情绪怎样？后续如何看待？》：当时的观点主要是 【提示风险】，通过拥挤度指标对新能源板块的风险提示。在彼时，汽车、新能源车、光伏成交额占比均达到近一年的高位，我们提出，“一般来说，当一个板块的成交额占比或 者换手率达到历史经验值的一个较高水平之后，会进入一个板块内部情绪扩散或者板块整 体冲刺的阶段，后续换手率会逐步回落，对应情绪降温