房地产产业链研究框架革新与展望.docxVIP

房地产产业链最重要的两个宏观问题：1）决定今年经济增速能否回升至 5%以上。2022 年地产产业链总体拖累实际 GDP 增速 2 个百分点，今年经济增速能否恢复至 5%以上，地产产业链的修复最为关键。2）决定 2035 年远景目标能否实现。地产作为重要宽信用主体，驱动过去我国经济高增速，而展望未来中长期，地产产业链继续发挥支柱作用，对于 2035 年经济发展远景目标也尤为重要。 而上述两个问题，既涉及短期地产产业链分析框架，也涉及未来中长期地产需求趋势的讨论，这两者并非一成不变，而是内生于我国地产周期的变化，不同的周期有不同的答案。目前我国地产周期正处于“过热循环”——“亚健康循环”——