强势美元是否已近尾声.docxVIP

一、美元周期的界定与回顾 衡量美元汇率的强弱使用多边汇率指数，常用的有洲际交易所（ICE）美元指数（DXY）和美联储编制的美元有效汇率指数，后者又细分为名义和实际、对发达和新兴经济体美元指数，且权重每年会根据与美国贸易的情况进行调整。从走势对比来看，ICE 美元指数与美联储的对发达经济体美元指数走势较为一致，美联储的对新兴经济体美元指数自 1973 年以来整体呈现上涨趋势，无明显的周期特征（见图表 1）。 从货币权重构成来看，ICE 美元指数由 6 种货币构成，前三位依次为欧元、日元和英镑，三者合计权重占比为 83.1%（见图表 2）。因此，前述三种货币的走势对于 ICE 美元指数起到决定