【基于生命周期理论的企业融资策略研究—以天马微电子为例（论文）8200字】.docxVIP

天马微电子不同生命周期阶段的融资策略案例分析 目录 TOC \o 1-2 \h \u 29086 1 绪论 1 26452 1.1研究背景 1 27680 1.2研究意义 1 14239 1.3研究思路 1 25706 2 企业生命周期和企业融资概述 2 6496 2.1企业生命周期理论 2 19691 2.2企业融资基本理论 2 28083 2.3企业生命周期与融资方式间的关系 3 271 2.4企业各生命周期融资方式的选择 3 11792 3 对天马微电子公司在不同生命周期下融资策略的分析 5 22849 3.1 格力公司简介 5 19130 4.1初创期融资方式 6 16411 4.2发展期融资方式 6 22981 4.3成熟期融资方式 6 22998 5 总结 8 813 5.1对天马微电子公司融资策略的建议 8 6262 5.2天马微电子公司融资方式的选择带来的启示 9 15068 结论 10 10841 参考文献 11 1 绪论 1.1研究背景 企业发展会经历初创期、发展期、成熟期和衰退期，在生命周期的不同阶段其销售规模、投资机会、经营风险等方面均表现出不同的特征，企业需要结合生命周期阶段的特征制定融资战略。不同发展阶段的融资策略研究对企业的健康可持续发展具有重要意义。 1.2研究意义 本文要求通过案例分析法,对天马微电子公司初创期、发展期和成熟期的融资策略进行具体分析,采用定量和定性的方法,对天马微电子公司融资策略中的融资及时性、融资规模、融资成本、融资风险进行深入剖析，在分析天马微电子公司的融资现状及存在问题的基础上,提出融资策略的优化目标和策略。所以，本课题的研究对于天马微电子公司的管理与实践具有重要的现实意义。 1.3研究思路 首先，通过文献和资料研究，充分了解企业在不同生命周期融资方式的背景和意义，弄清相关的企业生命周期理论和企业融资基本理论，为后面的分析做好理论基础。 其次，采用定量定性方法，说明企业生命周期与融资方式间的关系，并分析企业在各生命周期融资方式的选择； 第三，针对天马微电子公司在不同生命周期融资方式的选择，提出一些对融资策略的建议； 第四，以天马微电子公司作为案例分析，分析天马微电子公司在企业不同的生命周期对融资方式的选择，并分析天马微电子公司融资方式的选择带来的启示。 2 企业生命周期和企业融资概述 2.1企业生命周期理论 企业生命周期指的是一个企业从出生、长大、衰老直至死亡的整个过程。企业生命周期可以划分为四个阶段：初创期、发展期、成熟期和衰退期。 在初创期,企业一般为创立者所有。这一阶段的企业人员较少，技术也成熟，且产品质量不够稳定，公司治理不够完善，企业会不断提高市场占有率。同时企业的资本实力比较弱，生产规模比较小，盈利水平也相对较低。 在发展期，企业逐渐有了自己的主打产品，技术也日渐成熟，同时质量有所提高。这一阶段的企业的生产规模扩大了一些，销量有所上涨，企业开始产生盈利。虽然在此期间，盈利不多但增长较快,企业开始树立自身的企业形象 。 在成熟期，生产规模进一步扩大，盈利水平较高但增速已减慢。此时，企业产品的市场份额趋于饱和，业务还在不断增长, 但增长率大幅下降，企业实力比较强，资信较高，财务状况良好。 在衰退期，企业的产品已缺乏竞争力，生产工艺也日趋落后，设备老化，企业生产开始萎缩，销量大幅下降，利润开始减少，企业的负债越来越重，开始出现财务危机。这时，企业面临要么逐渐退出市场，要么进入新的生命周期。 2.2企业融资基本理论 企业融资指的是企业通过一定的途径,为企业的发展筹措资金,并用筹措来的资金用于企业发展的过程。 企业融资按渠道划分可以分为两达类,内源融资和外源融资。内源融资,是企业通过内部资金融通而获取的资金,是企业经营过程中不可缺少的部分,他对企业最初的资本形成具有抗风险、低成本和自主性等特点。企业采取内源融资时无需对外支付任何的利息以及股息，并且融资时不会发生任何融资费用。因此，内源融资的成本远低于外源融资。内源融资是首选的融资方式。 外源融资则是指融资企业吸收其他机构的资金，并将之转化为企业自身的投资和经营发展资金的过程。外源融资还分为直接外源融资及间接外源融资。直接外源融资指的是融资单位不经过任何金融中介，直接与资金提供单位进行协商。例如发行企业债券、发行股票等。直接外源融资的资金流动迅速，交易成本比较低，并且受国家法律政策的限制较少，但是对融资双方的投资和筹资技能要求比较高。间接外源融资指的是指融资企业通过特定的金融中介机构进行的融资活动。例如银行信贷、委托贷款、非银行金融机构的信贷等各种融资方式。间接外源融资由于有中介机构作为融资的媒介，可以把规模经济充分发挥，进而能够降低融资成本，并