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论通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 一般来说，通货膨胀与通货紧缩都会对经济的长期发展带来不良影响。分析通货膨胀和通货紧缩对证券市场的影响一定要具体情况具体分析，比较该时期通货膨胀和通货紧缩的原因、程度、经济背景及政府可能采取的干预措施等。 一、通货膨胀 通货膨胀这个名词早已经被大众所熟知，但通货膨胀具体是什么意思，对证券市场又会产生哪些具体的影响？（一）通货膨胀的含义通货膨胀，一般定义为在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际 通货膨胀这个名词早已经被大众所熟知，但通货膨胀具体是什么意思，对证 券市场又会产生哪些具体的影响？ （一）通货膨胀的含义 通货膨胀，一般定义为在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际 需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。当市场上货币流通量增加， 需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。当市场上货币流通量增加， 人民的货币所得增加，购买力下降，影响物价之上涨，造成通货膨胀。对通货膨 人民的货币所得增加，购买力下降，影响物价之上涨，造成通货膨胀。对通货膨 胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行，通货膨胀是指一般物 胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行，通货膨胀是指一般物 价水平持续、普遍、明显的上涨，其实质是社会总需求大于社会总供给。 价水平持续、普遍、明显的上涨，其实质是社会总需求大于社会总供给。 一般来说，衡量通货膨胀常用的指标有三种： 一般来说，衡量通货膨胀常用的指标有三种：（1）生产者物价指数（PPI） 是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标；（2）零售物价指数（又称居民消费价格指数CPI）是使用得最多、最普遍的指标，反映消费者为购买消费品而付出的价格变动情况；（3）国民生产总值物价平减指数则是按当年不变价格计算的国民生产总值与按基年不变价格计算的国民生产总值的比率。 是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产 领域价格变动情况的重要经济指标；（2）零售物价指数（又称居民消费价格指数 CPI）是使用得最多、最普遍的指标，反映消费者为购买消费品而付出的价格变 动情况；（3）国民生产总值物价平减指数则是按当年不变价格计算的国民生产总 值与按基年不变价格计算的国民生产总值的比率。 （二）通货膨胀的种类及其产生的原因 通货膨胀从程度上划分有温和的、严重的和恶性的三种：（1）温和的通货膨 胀是指年通胀率低于 10%的通货膨胀；（2）严重的通货膨胀是指两位数的通货膨 胀；（3）恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀。 通货膨胀对经济运行及证券市场具有很大的影响，投资者要进行投资就必须 对通货膨胀产生的可能及其程度有一个大约的预测。对于通货膨胀产生的原因， 传统的理论解释主要有三种：（1）需求拉上的通货膨胀；（2）成本推进的通货膨 胀（3）结构性通货膨胀。 对我们投资者而言要了解下面通货膨胀涉及的对证券市场的影响，从而采取 相应的操作策略。 相应的操作策略。 二、通货紧缩 （一）通货紧缩的含义 （一）通货紧缩的含义 通货紧缩是指货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币 升值，从而引起的商品和劳务的货币价格总水平的持续下跌现象。通货紧缩包括物价水平、货币供应量和经济增长率三者同时持续下降；它是当市场上的货币减少，购买能力下降，影响物价之下跌所造成的；长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高与经济衰退。依据诺贝尔经济学奖得主保罗·萨缪尔森的定义：“价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩”。经济学者普遍认为，当消费者物价指数(CPI)连跌两季，即表示已出现为通货紧缩。通货紧缩实质就是物价、工资、利率、粮食、能源等统统价格不能停顿的持续下跌，而且全部处于供过于 求的状况。 （二）通货紧缩产生的原因 （二）通货紧缩产生的原因 通货紧缩出现的直接原因，是商品供求总量与供求结构严重失衡，商品供给 通货紧缩出现的直接原因，是商品供求总量与供求结构严重失衡，商品供给 大于需求，供给结构不适应需求结构，导致潜在的社会总需求与社会总供给结构 错位较大，大量的潜在的产品供给得不到实现而沦为无效供给，造成商品价格水平较长时期处于低位徘徊的局面。具体可概括为以下几个方面：货币供求因素、紧缩性的财政政策和货币政策、经济结构的失衡以及国际市场的冲击。 错位较大，大量的潜在的产品供给得不到实现而沦为无效供给，造成商品价格水 平较长时期处于低位徘徊的局面。具体可概括为以下几个方面：货币供求因素、 紧缩性的财政政策和货币政策、经济结构的失衡以及国际市场的冲击。 三、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 通货膨胀与通货紧缩都会对经济的长期发展带来不良影响。分析通货膨胀和通货紧缩对证券市场的影响一