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论影响人民币汇率的基本因素 汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆。在影响汇率的因素研究中,被国际普遍认可的是“购买力平价理论(PPP)”和“利率平价理论(IPT)”。我国专家学者普遍认可的影响人民币汇率的几个关键因素归纳如下:(1)物价水平;(2)通货膨胀;(3)利差;(4)国际收支;(5)政策因素;(6)市场预期。 标签： 汇率 基本因素 关键因素一、引言 汇率作为一种重要的经济杠杆,是影响一个国家和地区对外贸易发展的重要因素之一,1997 年亚洲金融危机的后果突出揭示了汇率对世界各国出口的显著影响。我国自 1994 年起建立起了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇 率制度,基本上是盯住美元不变的。2005 年 7 月 21 日汇率制度改革,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度 ,人民币汇率不再盯住单一美元,形成了更高弹性的人民币汇率机制。 二、影响人民币汇率的基本因素 汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同,币值不一,所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率,即汇率。 按照众多经济学家的观点,实际汇率被定义为一国商品与服务相对于另一国商品与服务的价格,而名义汇率则为一国货币以另一国货币表示的价格。换言之, 实际汇率是两国商品与服务之间的相对价格,名义汇率为两国货币之间的相对价格。实际汇率 q 可以用公式表示为: q=eP*/P 其中,P*和 P 分别代表外国和本国的一般价格水平,e 指单位外币兑换若干单位本币,即名义汇率。实际汇率是用名义汇率将外国商品与服务以外币表示的价格转换为以本币表示的价格之后,再对本国商品与服务的价格之比。由上面的计算公式可知,除外国和本国的一般价格水平因素外,名义汇率的变化应该对实际汇率有重大影响。因而,我们有必要关注一般汇率决定理论及人民币汇率影响因素的专家见解。 关于汇率决定的理论很多,它们从不同的角度阐述了汇率的决定与变动。其中有代表性的主要有购买力平价理论、利率平价理论和货币主义的汇率理论。然而,有不少学者已经指出,上述三种汇率决定理论均有自身的局限性 ,它们的有些前提条件在中国并不成立,可参看易纲,潘国陵等人的论著。因此,必须把三者结合起来,在此基础上进一步分析影响我国汇率变动的因素,才能得出正确判断。