中概互联网股投资小结.pptVIP

中概互联网股投资的一点思考 —— 许单单 2013.09.142013年中国互联网企业家年会第一页，共四十五页。 一、中概互联网股表现的回顾和展望第二页，共四十五页。 第三页，共四十五页。 第四页，共四十五页。 第五页，共四十五页。 第六页，共四十五页。 第七页，共四十五页。 第八页，共四十五页。 第九页，共四十五页。 二、中概互联网股的投资逻辑第十页，共四十五页。 股价为什么会波动？11图片转载自高善文演讲第十一页，共四十五页。 投资机会如何产生？12预期差的类别第一层面的预期差 我与大众的不同第二层面的预期差 今天与昨天的不同预期差的第一指标: 现金流预期差的第二指标: 风险评价预期差的类别第一层面的预期差 我与大众的不同(局部与整体)第二层面的预期差 今天与昨天的不同(时间序列)预期差的第一指标: 现金流III预期差的第二指标: 风险评价IIIIV图片转载自高善文演讲第十二页，共四十五页。 第十三页，共四十五页。 好公司不等于好股票……第十四页，共四十五页。 第十五页，共四十五页。 难点是：如何判断成长期结束与否？第十六页，共四十五页。 增速可能是一个指标……对于互联网成长股，这一转折点可能发生在增速50%-60%时第十七页，共四十五页。 用户数是另一个可参考指