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杜邦分析法案例 案例一：MA 公司杜邦分析法的案例分析[2] 一、现代财务管理的目标是股东财富最大化，权益资本报酬率是衡量一个 公司获利 能力最核心的指标。权益资本报酬率表示使用股东单位资金 （包括股东 投进公司以及公司盈利以后该分给股东而没有分的 法从权益资本报酬率人手： ）赚取的税后利润。杜邦分析 （1）资本报酬率=（净利润/股东权益）=（净利润/总资产）X 总资产/股东权益）= （净利 润/销售收入）X 销售收入/总资产）X 总资产/股东权益）=（净利润/销售收入） X 销售 收入/总资产）X 1 1-负债/总资产 式（1）很好地揭示了决定企业获利能力的三个因素： 1、 成本费用控制能力。因为销售净利润率 二 净利润 销售收人=1-（生产经营 成本费用+财务费用本+所得税 销焦收人，而成本费用控制能力影响了算式 （生 产经营成本费用+财务费用+所得税）销售收人 从而影响了销售净利润率。 2、 资产的使用效率，用资产周转率（销售收入 总资产）反映。它表示融资活 动获得的资金（包括权益和负债）,通过投资形成公司的总资产的每一单位资产能 产生的销售收人。虽然不同行业资产周转率差异很大，但对同一个公司，资产 周转率越大 表明该公司的资产使用效率越高。 3、财务上的融资能力，用权益乘数（总资产/股东权益）反映。若权益乘数为 4。表示股东每投人 1 个单位资金，公司就能借到 3