浅议城市基础设施项目中的bot融资方式.pdfVIP

浅议城市基础设施项目中的BOT融资方式 一、前言随着社会主义市场经济体系的日益完善和改革开放步伐 的不断加快，我们越来越意识到完善城市基础设施建设、改善城市居 住环境，是扩大城市的知名度、提高城市品位、创造良好的投资环境 的必备条件。而加快城市化进程，势必加大城市基础设施投资力度。 二、BOT 融资方式在我国的发展背景及其概念目前，我国城市基础设 施资金主要来自政府税收以及由政府出面的借贷筹措资金，融资渠道 比较单一，在当前城市化进程的步伐大大快于地方财政收入增长幅度 的前提下，无形之中增加了地方财政的压力。随着我国经济体制改革 的进一步深入，国家将逐步减少对城市基础设施领域国有资金的投 入，实现投资多元化，引入市场竞争机制，提高城市基础设施运行效 率，降低社会服务价格，这也使得财政资金以外的各类资本将获得更 多的投资于城市基础设施的机会，因此采用包括BOT方式在内的多种 渠道筹集城市基础设施建设资金，将是必然的趋势。 BOT 是英文 “Build—Operate－Transfer”的缩写，意为 “建设—经营—移 交”，其实质是一种特许权。这种方式以政府和私人机构之间达成协 议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资 金建设某一城市基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服 务，以偿还债务，收回投资、赚取利润。当特许期限结束时，私人机 构按约定将该设施移交给政府，转由政府指定部门经营和管理。在国 家计委、电力部、交通部于 1995 年联合发布《关于试办外商投资特 许权项目审批管理有关问题的通知》以来，我国已成功地进行了多个 BOT 项目融资的试点。如宁波的常洪隧道工程，就是由上海隧道股份 有限公司以内资BOT形式进行总承包，该工程竣工运营后为宁镇公路、 329 国道与通途路、江南公路的沟通发挥了重要作用，目前它既有效 地解决了城市区域交通问题，也为企业带来了丰厚的回报。三、BOT 融资方式在我国存在的优势在我国，BOT 这种投资与建设方式应该说 有其发展的优势。这主要是因为BOT 融资方式对于政府和投资方都有 益处。对政府来说，它首先解决了项目资金问题，减少项目对政府财 政预算的影响，减少了政府借债和还本付息的负担。其次，它有利于 提高项目建设质量并加快项目建设进度，促进项目运营效率的提高， 可以较好地解决政府投资超工期、超成本和运营服务差等弊病，为社 会公众提供较好的城市基础设施使用服务。再次，它有利于实现城市 基础设施的产业化、市场化。因为BOT 融资方式明确了城市基础设施 的产权结构，明确了政府机构、项目发起人、项目公司、运营公司之 间的职责，形成了协调运转、有效制衡的经营管理机制，并促进了政 府职能的转变，使政府从直接管理转变为宏观管理，实现城市基础设 施建设的良性发展。最后它有利于引进先进技术和管理经验。这主要 是因为BOT 融资方式往往有外资参与，政府可在先期不投入或少投入 的条件下，将国外的新技术、新工艺、新产品低成本引进，通过学习 国外先进的管理理念、管理模式、管理经验，提高我国城市基础设施 建设的水平。对社会投资方而言，其优势在于城市基础设施项目现金 流量稳定，投资风险相对较小，可以为投资方带来稳定、长期的投资 收益。而且由于项目的特许权经营协议是在政府和投资方之间确定， 法律约束力较强，投资方可获得较好的法律保障。四、BOT 融资方式 在我国存在的问题我们应该看到，在我国城市基础设施领域融资从纯 计划的融资方式逐步转向具备市场化的融资框架的过程中，毕竟现在 还处于初级发展阶段，不可避免地存在着许多问题。这主要表现：1、 目前国内针对BOT项目的相关法律体系不完善，尚未形成统一的BOT 政策框架和法律框架。由于BOT项目涉及到政府、投资方、项目参与 者等，而且其建设同其他投资项目一样贯穿从项目规划到投入运营的 整个过程，所以还涉及到《公司法》、《担保法》、《民法通则》、 《贷款通则》等法律法规，如果投资方是外商，还将涉及到针对外商 的法律、法规。2、对于BOT 项目建设和运营中的种种问题、项目纠 纷的解决以及项目公司规避风险的操作还没有做出明确的规定，在实 际操作中缺乏必要的依据，这在一定程度上制约了BOT项目的推进步 伐。如常洪隧道东连接线工程，原先设计为较为简单的公路连接线， 在工程建设过程中就是因为规划调整为城市主干道而使道路的路幅 宽度增大，相应政策处理费用、工程费用增加，提高了投资方的投资 成本。3、投资方的投资回报率问题尚有效的解决。回报率过高或过 低均不利于BOT项目的发展，回报率高了，相应的BOT项目产品的价 格就会抬高。过高的价格会使