第二章 财务估值.docxVIP

【考点1】资金时间价值的计算 【例题5 ?单选题】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设 年利率为 10%,现值为（ ）万元。[（A, 10%, 5）=3. 7908, （P/F, 10%, 3）=0. 7513] A. 1995 B. 1566 C. 1813 D. 1424 【答案】B 【解析】现值二500义3.7908X 1. 1X0. 7513=1566 （万元） 【例题6-单选题】下列只有现值没有终值的是（ ）。 A.普通年金 B.递延年金 C.永续年金 D.即付年金 【答案】C 【解析】永续年金没有终点，所以没有终值。 【例题7?单选题】某项永久性奖学金，计划开始时一次性存入一笔钱，以后每半年发 放50000元，若年利率为8%,则现在应该存入（ ）元。 A. 625000 B.1250000 C. 600000 D.650000 【答案】B 【解析】应存入的金额=50000/4%二1250000（元） 【例题 8 ?单选题】已知（F/A, 10%, 9） =13. 579, （F/A, 10%, 11） =18.531。则 10 年, 10%的预付年金终值系数为（ ）o A. 17. 531 B. 15. 937 C. 14. 579 D. 12. 579 【答案】A 【解析】10年期，利率为10%的预付年金终值系数二（F/A, 10%, 11）-1=18. 531-1=17. 531。 【提示】系数间的关系 名称 系数之间的关系 预付年金终值系数与普通年金终值系数 （1）期数加系数减1 （2）预付年金终值系数二普通年金终值系数X （1+1） 预付年金现值系数与普通年金现值系数 （1）期数减1,系数加1 （2）顺付年金现值系数二普通年金现值系数X （1+工） .求年金A 【例题9 ?单选题】甲企业投资126. 16万元，期望获得利润率为10%,若投资后每年年 底能得到等额收益，并要求在第二年年底能收回全部投资，则该企业每年要收回（）万元。 A. 63. 08 B. 60. 08 C. 72. 69 D. 50 【答案】C 【解析】126. 16=A/1. 1+A/（1. 1）=AX 1. 7355, A=126. 16/1.7355=72. 69 （万元） 【例题10 ?单选题】甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资500万元，建 设期为2年，使用期为6年。若企业要求的年投资报酬率为8%,则该企业年均从该项目获 得的收益为（）万元。（已知年利率为8%时，8年的年金现值系数为5. 7466, 2年的年金 现值系数为1.7833） A. 83. 33 B. 87.01 C. 126. 16 D. 280. 38 【答案】C 【解析】本题属于根据现值求年金的问题，A=P/[(P/A, 8%, 8)- (P/A, 8%, 2)]=500/(5. 7466-1. 7833)=126. 16(万元)。 .年内计息多次 【提示】基本公式不变，年数调为期数，年利率调为期利率. 【例题11 ?单选题】某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利 两次。已知(F/P, 6%, 5)=1.3382, (F/P, 6%, 10)= 1.7908, ( F/P, 12%, 5)=1. 7623, (F/P, 12%, 10)=3. 1058,则第5年末的本利和为( )元。 A.13382 B.17623 C. 17908 D. 31058 【答案】C 【解析】第5年末的本利和二10000X (F/P, 6%, 10)=17908 (元)。 【考点2】风险衡量指标 【例题12 ?单选题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两 个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净 现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是( )o A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 【答案】B 【解析】因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率。 甲的标准离差率=300/1000=0. 3,乙的标准离差率=330/1200=0. 275,所以乙方案的风险 较小。 【例题13 ?单选题】甲乙两投资方案的预计投资报酬率均为25%,甲方案的标准离差率 小于乙方案的标准离差率，则下列表述正确的是()o A.甲方案风险小于乙方案风险 B.甲乙两方案风险相同 C.甲方案风险大于乙方 案风险 D.甲乙两方案风险大小依各自的风险报酬系数大小而定 【答案】A 【解析】标准离差率是相对数指标，无论期望报酬率是否相同均可衡量风险大小。 【考点3】证券资产组合的风险与收益(新增考点) 【