洛阳钼业603993.SH2020年三季报深度分析：TFM生产持续改善，看好内生+外延的长期增长.pdfVIP

TFM 生产持续改善，看好内生+外延的长期增长 洛阳钼业（603993）2020 年三季报深度分析 ｜2020.10.29 中信证券研究部 核心观点 公司2020 年 Q3 实现归母净利润6.0 亿元，同比+37.9% ，符合预期。在主营 产品价格回暖、生产经营稳定和降本计划持续执行下，公司业绩稳健向好。伴 随四大板块的内生增长和稳健的资产结构下的外延发展，公司的增长具备持续 性。维持公司目标价 6.2 元，维持“买入”评级。 ▍整体维度：实际毛利的大幅提升成为公司业绩的主要驱动力。2020 年 Q1-Q3 公司实现营业收入803.1 亿元，同比+140.4% ；实现归母净利润16.1 亿元，同 比+29.4% ；实现经营活动现金净流量96.6 亿元，同比+588.7%，营收和净利润 李超