期货交易制度与期货交易流程.pptVIP

* 期货交易制度与期货交易流程 第一页，共四十二页。 学习重点 期货交易制度的主要内容、其活交易指令、竞价方式、结算公司的实际运用、实物交割的概念和作用。 第二页，共四十二页。 期货交易制度 第三页，共四十二页。 　保证金制度：在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%至10%）缴纳保证金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金，这就是保证金制度，所交纳的资金就是保证金。 第四页，共四十二页。 保证金=结算准备金+交易保证金 经交易所批准,会员可以用标准仓单或交易所允许的其他质押物品充作交易保证金. 交易保证金不是一成不变 第五页，共四十二页。 每日结算制度 逐日盯市.交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏,交易保证金及手续费,税金等费用. 通过此制度,可以监督会员/客户的保证金账户状况. 第六页，共四十二页。 涨跌停板制度：涨跌停板制度，又称每日价格的最大波动限制，即指期货合约在每一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 理解---涨(跌)停板单边无连续报价 以结算价为基准,有百分比跟固定数量两种形式. 下表以铜为例： 一般月份N N＋1 N＋2 N＋3 N＋4 4％ 5％ 6％ 暂停交易 根据交易所规定恢复交易 第七页，共四十二页。 持仓限额制度：持仓限额制度是期货交易所为防范操纵市场价格的行为，防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓实行限制的制度。超过限额，交易所可规定强行平仓或提高保证金比例。 第八页，共四十二页。 具体规定： 1、交易所可以根据品种的具体情况规定合约限仓数额 2、采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法 3、套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制 4、同一投资者在不同经纪会员处的持仓合计数不能超额 5、交易所可以根据经纪会员的具体情况调整其限额 6、交易所调整限仓数额须经理事会批准，并报证监会备案后实施 7、会员或客户持仓不得超过交易所规定数额 比如，规定数额为100手，甲分别于AB两家公司有持仓，共超了40手 A 80手 A应该平40×80/140＝22.86 即约23手 B 60手 B应该平40×60/140＝17.14 即约17手 第九页，共四十二页。 大户报告制度：当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户需通过经纪会员报告。 会员提交报告材料包括其持仓前5名客户的相关资料.会员/客户应于在接到交易所通知后,在下一交易日15:00前提交报告. 第十页，共四十二页。 强行平仓制度：强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并且未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为防止风险进一步扩大，实行强行平仓制度。也就是说，是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。 第十一页，共四十二页。 强行平仓原则: 先投机,后套期;先大后小. 实施强平的触发条件： 1、会员结算准备金余额小于0，并未能在规定时间补足 2、持仓超过限仓规定 3、因违规而强行平仓 4、交易所紧急措施 5、其他强平情况 第十二页，共四十二页。 风险准备金制度 交易所按照手续费收入20%的比例向会员提取风险准备金,不得挪作他用. 交割制度 合约到期，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或通过现金结算，了解到期未平仓的合约的过程。 第十三页，共四十二页。 信息披露制度 具体规定： 1、交易所应即时、每日、每周、每月向会员、投资者和社会大众提供交易信息 2、即时行情信息通过网络传送到交易席位，并通过公共媒体和信息商对外公布 3、交易所应建立报价及即时成交的同步系统 4、交易所、会员对不适公开的资料予以保密 5、因信息传递商故障影响会员或客户正常交易，交易所不负责任 6、任何机构或个人不得发布虚假信息 7、期货交易信息所有权归交易所。 第十四页，共四十二页。 期货交易流程 期货交易流程主要包括开户、下单、竞价、成交回报、结算、交割等环节，全面了解期货交易的各主要业务流程，理解期货交易中的有关概念，有助于投资者熟悉期货业务，正确履行交易过程中的权利与义务，保证交易行为的畅通与完整，是投资者参与期货交易前的必要准备。 第十五页，共四十二页。 交易流程 第十六页，共四十二页。 一、开户 　　由于能够直接进入期货交易所交易的只能是期货交易所的会员，所以，普通的投资者在进入期货市场交易之前，应首先选择一家具备合法的期货代理资格、信誉良好、资金安全、运作规范和收费合理的具有交易所会员资格的期货经纪