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汇率制度与外汇管制 第一页，共二十八页。 一．固定汇率制度 二．浮动汇率制度 三．人民币汇率制度 四．汇率制度的选择 第一节 汇率制度 第二页，共二十八页。 第一节 汇率制度 汇率制度（Exchange Rate System） 也称为汇率安排，是指一国货币当局对本 国货币汇率确定的原则与变动的基本方式 所作的安排和规定。 第三页，共二十八页。 一、固定汇率制度 （一） 固定汇率制度的概念 固定汇率制度（Fixed Exchange Rate System) 是指两国货币比价基本固定，或把两国货币汇 率波动的界限限定在一定幅度之内的汇率制度。 (1)金本位制下的固定汇率制：汇率决定于铸币平价，汇率波动幅度一般不会超过黄金输送点。 (2)布雷顿森林体系下的固定汇率制：汇率决定于各国政府规定的金平价。 第四页，共二十八页。 一、固定汇率制度 （二） 布雷顿森林体系下汇率波动的官定上下界限，是用人为的办法来控制的，主要措施有： 改变贴现率 动用外汇储备 加强外汇管制 向国外借款 实行货币的法定贬值或法定升值 第五页，共二十八页。 一、固定汇率制度 （三）固定汇率制度的优缺点 优点：有利于世界经济的发展。 使国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风 险损失较小，便于经营国际贸易、国际信贷与国际 投资的经济主体进行成本和利润的核算。 缺点：对国内经济和国内经济政策的影响 汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用 牺牲国内目标以维持固定汇率 易引起国际汇率制度的动荡与混乱 第六页，共二十八页。 二、浮动汇率制度 （一） 浮动汇率制度的概念 浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System)是指政府对本币与外币之间的汇率不加以固定，也不规定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情况，自行决定本币对外币的汇率。 1973年春以后，实行这种汇率制度的国家不再承诺把汇率的波动范围维持在一定界限之内的义务。 第七页，共二十八页。 （二） 浮动汇率制度的类型 1、按政府是否进行干预来划分 自由浮动和管理浮动 （1）自由浮动(Free Floating)：又称清洁浮动 (Clean Floating)，指一国货币当局不进行 干预，完全听任由外汇市场供求来决定本国 货币的汇率。 （2）管理浮动(Managed Floating)：又称肮脏浮动 (Dirty Floating)，指一国货币当局按照本国 经济利益的需要，随时进行干预，以使本国货 币汇率符合自己的期望值。 第八页，共二十八页。 二、浮动汇率制度 2、按浮动的形式来划分 单独浮动、联合浮动与钉住浮动 (1)单独浮动(Independently Floating)： 指一国货币不同任何外国货币保持固定比价关系， 其汇率只根据外汇市场供求状况和政府的干预程 度浮动。英、日、加 (2)联合浮动(Join Floating)： 指几国组成货币集团，集团内各货币之间保持固定 比价关系，而对集团外国家货币则共同浮动。 第九页，共二十八页。 二、浮动汇率制度 （3）钉住浮动(Pegging Floating)： 指一国或地区采取的使本币同某种外币或一篮 子货币保持相对固定的比价关系，而对其他货 币则自由浮动的做法。 第十页，共二十八页。 （二） 浮动汇率制度的优缺点优点： 汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用 只要国际收支失衡不特别严重，就没有必要调整财政货币政策，从而不会以牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现。 减少了对储备的需要，并使逆差国避免了外汇储备的流失。 二、浮动汇率制度 第十一页，共二十八页。 二、浮动汇率制度 缺点 汇率波动给国际贸易、国际信贷和国际投资等国际经济交易的主体带来外汇风险，从而会在一定程度上阻碍它们的发展 在浮动汇率制下，为外汇投机提供了土壤和条件，助长了外汇投机活动，加剧了国际金融市场的动荡与混乱。 第十二页，共二十八页。 三、人民币汇率制度 人民币汇率制度经历了7个发展阶段： 1、第一阶段：1949-1952 人民币汇率制度处于起步阶段，没有真正的汇率制度。 2、第二阶段：1953-1973 可调整固定汇率制度或可调整固定钉住制。 3、第三阶段：1973-1979 钉住一篮子货币的可调整的钉住汇率制度 第十三页，共二十八页。 三、人民币汇率制度 4、第四阶段：1979-1985 官方汇率与贸易内部汇率并存的双重汇率制度。 5、第五阶段：1985-1993 官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的双重汇率