宏观审慎监管——系统性风险的治道变革.pptxVIP

宏观审慎监管——系统性风险的治道变革第1页/共11页 1.系统性风险（ Systemic Risk）及触发机理Kaufman＆ Scott(2003)“系统性”是指几乎同时发生的“大”或宏观冲击；强调相互的因果关系，由于机构、市场之间存在直接、密切的联系；不依赖直接的关联性，但是存在风险曝露的一致性。系统性风险系统冲击（Systematic Shocks）偶发性周期性（Fisher-Minsky-Kregel-Kingdle）特殊冲击（Idiosyncratic Shocks）扩散机制（Propagation Mechanisms）第2页/共11页 2.次贷危机是典型系统性事件宏观政策、宏观经济与次贷危机微观审慎监管失败与次贷危机金融网络化与次贷危机问题机构救助与次贷危机第3页/共11页 3.传统系统性风险的治理框架——安全网微观审慎监管最后贷款人贷款保险第4页/共11页 4.宏观审慎的发展脉络库克委员会：发展中国家贷款BIS：金融创新亚洲金融危机：IMF MPIs World Bank FSAPs次贷危机：FSB、美国、英国、欧盟2008200019861979第5页/共11页 5.宏观与微观审慎监管的比较宏观审慎监管微观审慎监管直接目标限制系统性风险发生限制个别机构风险发生最终目标避免GDP产出损失保护消费者（投资者/储蓄者）风险模型一定程度上内生外生关联机构的相关性及共同风险曝露重要不相关审慎监管的测量标准以整体系统的风险为单位，由上而下实施以个别机构的风险为单位，由下而上实施来源：Borio（2003）第6页/共11页 6.宏观审慎与监管体制改革中央银行的主导地位“宏观”要求与中央银行其他职责的内在联系最后贷款人货币政策支付结算系统金融统计微观审慎监管的协调内部协调：填补监管漏洞外部协调：衔接宏观政策第7页/共11页 7.宏观审慎与监管工具改革扩大最后贷款对象转向最后做市商逆周期资本监管逆周期贷款损失拨备拟周期杠杆率限制会计公允价值风险预警指标体系压力测试风险预警逆周期监管最后贷款人第8页/共11页 8.我国宏观审慎监管框架的立法建议“建立宏观审慎管理框架，强化资本和流动性要求，确立系统性金融风险防范制度”。——《关于2010年深化经济体制改革重点工作意见》（国发[2010]15号）健全危机救助体制，改进最后贷款人制度。加快风险预警机制建设，积极开发逆周期监管工具。建立宏观审慎监管的决策机构，健全信息沟通机制。明确人民银行的主导地位，完善相关部门职责配置。引入宏观审慎监管，加强系统性风险防范意识第9页/共11页 Thank You !第10页/共11页 谢谢观看！第11页/共11页