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百家基金投资者会议记录--第1页 百家基金投资者会议记录 一、会议情况 （一）会议时间：2022年6月份 （二）会议形式：现场会议、线上会议 （三）会议地点：公司会议室 （四）参会人员： 1.公司参会人员： 总裁王黎 董事会秘书冯诗倪 证券事务代表刘遐迩 2.参会机构： 中信建投、国信证券、安信证券、嘉实基金、融通基金、银华 基金、招商基金、国投瑞银基金、融通基金、广东奶酪投资基金、 银河基金、博远基金、金鹰基金、深圳前海云溪基金、深圳前海精 至资管、中睿合银投资、相聚资本、上海翙鹏投资管理、西南证 券、中银证券、国信证券、上海余道投资、沙钢投资、广州瑞民投 资、景泰利丰投资、合众资产管理、上海涌津投资、上海宁泉资 管、上海趣时资管、领颐（上海）资管、深圳宏鼎财富管理、浙江 韶夏投资管理、思诺铂投资、文渊资本、日兴资产等（排名不分 后）。 二、主要内容 投资者提问环节 百家基金投资者会议记录--第1页 百家基金投资者会议记录--第2页 问题1：医药零售行业未来发展前景如何？ 回答：医药零售行业集中度的提升依然是长期的发展趋势。随 着带量采购、医保政策趋严、“双通道”药店放开等政策持续推 进，大型连锁药店凭借更规范的经营、更精细化的管理、更强的上 游议价能力和更全面的患者健康管理服务将在竞争中占据更优势的 位置，行业集中度有望进一步提升。据中国药店数据，2016-2020 年我国十强药店销售额全国市场占比由14.4%上升至27%，头部集中 趋势明显。但对比发达国家，如美国、日本等，美国2017年前两大 连锁药店市占率达70%左右，日本前十大药店的市占率达60%左右 (数据来源：券商研报)。相比之下，国内的药店集中度还有很大的 提高空间。 问题2：公司收购的方式是怎样的？ 回答：公司长期以来坚持同业收购，并重点聚焦现有优势市 场。目前，公司的收购分为股权类收购和资产性收购。股权类收购 的标的一般为区域市场龙头，主要关注标的公司竞争力和盈利情况 以及与公司现有布局的协同效应。对资产收购而言，主要是看重门 店区位和客流，收购后改换门招重新开业，类似于新开门店。 问题3：未来线上、线下药房发展格局将如何变化？ 回答：一方面，因销售产品属性类别差异、针对客户人群不同 等特点，医药电商与传统零售药店更多的是差异化竞争；另一方 面，药品作为一类专业属性较高的商品，专业的用药指导和慢病服 务依然是线下售药的优势所在。此外，据西南证券研报，调查发现 百家基金投资者会议记录--第2页 百家基金投资者会议记录--第3页 85%的消费者需要及时用药，等待容忍度较低。线下药店销售的及时 性、专业药事服务以及检测服务仍然是医药电商无法替代的。因 此，增加医疗服务属性提升行业壁垒与精细化管理降低经营成本缺 一不可，线上线下的全渠道共荣将成为行业发展趋势，这正是老百 姓的优势所在。 问题4：未来是否会考虑药妆等多元化经营？ 回答：多元化经营是公司积极探索的方向之一。公司目前正在 试点多元化药店的模式，通过引入更多非药品种，用高频的非药品 引流带动低频的药品健康品销售。 问题5：公司在提升成交率上有哪些措施？ 答：公司调研评估发现目前影响成交率的两个最大的因素分别 为门店药品缺货和员工销售能